万集科技（300552）2026年中报显示，公司营业总收入4.88亿元，同比上升15.86%；归母净利润-3213.37万元，同比上升67.97%，亏损收窄。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.5亿元，同比上升8.09%；第二季度归母净利润-606.8万元，同比上升87.64%。报告期末，公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达71.53%。
万集科技2026年中报核心财务数据有哪些变化？
万集科技2026年中报披露的核心财务数据如下：
| 财务指标 | 本报告期数值 | 同比/说明 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.88亿元 | +15.86% |
| 归母净利润 | -3213.37万元 | +67.97% |
| 第二季度营业总收入 | 2.5亿元 | +8.09% |
| 第二季度归母净利润 | -606.8万元 | +87.64% |
| 毛利率 | 30.57% | -2.7% |
| 净利率 | -7.51% | +67.93% |
| 销售、管理、财务费用合计 | 1.4亿元 | 三费占营收比28.77%，同比减21.6% |
| 每股净资产 | 8.12元 | -4.52% |
| 每股经营性现金流 | -0.43元 | +23.7% |
| 每股收益 | -0.15元 | +67.96% |
| 应收账款占最新年报营业总收入比 | 71.53% | 体量较大 |
亏损收窄后的经营质量如何？
万集科技本期净利率为-7.51%，同比增加67.93%；毛利率为30.57%，同比减少2.7%。证券之星价投圈财报分析工具显示，上年净利率为-15.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
历史回报方面，公司近10年ROIC中位数为1.32%，中位投资回报较弱；最差年份2024年ROIC为-16.8%。公司上市以来已有年报10份，亏损年份4次。该工具给出的业务评价还包括：如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
公司历史回报与分红融资表现如何？
公司上市10年以来，累计融资总额7.27亿元，累计分红总额3.41亿元，分红融资比为0.47。
商业模式与生意拆解显示哪些信号？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司业绩主要依靠研发及营销驱动。过去三年（2023/2024/2025）关键经营数据如下：
| 项目 | 2023年 | 2024年 | 2025年 |
|---|---|---|---|
| 净经营资产收益率 | — | — | — |
| 净经营利润 | -3.84亿元 | -3.85亿元 | -1.74亿元 |
| 净经营资产 | 13.68亿元 | 11.96亿元 | 11.32亿元 |
| 营运资本 | 9.41亿元 | 8.04亿元 | 6.51亿元 |
| 营业收入 | 9.09亿元 | 9.3亿元 | 10.94亿元 |
| 营运资本/营收 | 1.04 | 0.87 | 0.6 |
营运资本/营收表示公司每产生一块钱营收需要垫付的资金。上述数据显示，每单位营收对应的营运资本占用在下降。
公司现金流与财务健康度存在哪些预警？
财报体检工具显示，公司货币资金/流动负债仅为70.23%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-39.36%，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。财报体检工具因此建议关注公司现金流状况，并建议关注财务费用状况。
财报中重大项目变动的原因是什么？
万集科技2026年中报对大幅变动的财务项目说明如下：
| 变动项目 | 变动幅度 | 原因说明 |
|---|---|---|
| 研发投入 | -36.97% | 本期研发投入减少 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -888.69% | 本期购建固定资产支出增加 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -66.86% | 本期银行贷款资金流入减少 |
投资者面临的核心风险有哪些？
综合本次中报及财报工具数据，万集科技当前需要关注的核心风险包括：
- 应收账款体量较大：当期应收账款占最新年报营业总收入比达71.53%。
- 现金流压力：货币资金/流动负债仅为70.23%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-39.36%，经营现金流净额均值为负。
- 历史回报偏弱：近10年ROIC中位数仅1.32%，2024年ROIC为-16.8%，上市10份年报中有4次亏损。
- 研发投入下降：本期研发投入变动幅度为-36.97%，原因说明为研发投入减少。
本文数据来源于万集科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。