万马科技（股票代码：300698）2026年第一季度财务报告显示，公司营收与净利润实现同比双增长，但经营性现金流为负且应收账款大幅攀升，财务状况呈现增长与风险并存的局面。
万马科技2026年第一季度核心财务数据是什么？
根据证券之星公开数据整理，万马科技2026年第一季度营业总收入为1.67亿元，同比增长11.88%。同期，公司实现归母净利润606.19万元，同比增长21.0%。
万马科技2026年一季度的盈利能力指标有何变化？
公司2026年第一季度毛利率为27.81%，同比下降了17.24个百分点。净利率为3.62%，同比上升8.15%。每股收益为0.05元，同比增长20.86%。
万马科技的费用控制与资产状况如何？
2026年第一季度，万马科技的销售费用、管理费用、财务费用三项费用总计3336.03万元，占营收比例为19.93%，同比下降11.7%。每股净资产为3.99元，同比增长9.87%。
万马科技2026年一季度的现金流与应收账款状况是否健康？
公司2026年第一季度每股经营性现金流为-0.26元，同比大幅减少14663.43%。同时，公司应收账款同比增幅高达45.23%。
证券之星财报体检工具提示，公司货币资金与流动负债的比率仅为25.42%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比率仅为6.13%。此外，应收账款与利润的比率已达1191.27%。
证券之星价投圈如何评价万马科技的商业模式与历史表现？
证券之星价投圈财报分析工具显示，万马科技2025年的资本回报率（ROIC）为8.24%，评价为一般。公司2025年的净利率为6.49%。
从历史数据看，公司上市以来ROIC的中位数为5.94%，投资回报一般。其中，2020年的ROIC为-0.7%，为历史最差水平。公司上市以来已发布8份年报，其中2个年份出现亏损。
万马科技过去三年的经营资产与营运资本效率如何？
证券之星价投圈提供了公司过去三年的关键经营数据拆解。
| 财务指标 | 2023年 | 2024年 | 2025年 |
|---|---|---|---|
| 净经营资产收益率 | 26.7% | 12.9% | 10.0% |
| 净经营利润（万元） | 6401.68 | 4130.75 | 4704.27 |
| 净经营资产（亿元） | 2.40 | 3.19 | 4.70 |
| 营运资本/营收 | 0.28 | 0.41 | 0.49 |
| 营运资本（亿元） | 1.48 | 2.27 | 3.56 |
| 营收（亿元） | 5.21 | 5.61 | 7.25 |
数据显示，公司净经营资产收益率呈下降趋势，而营运资本占营收的比例持续上升，表明每产生一元营收所需垫付的资金在增加。
分析师对万马科技2026年全年业绩有何预期？
证券之星分析师工具显示，证券研究员普遍预期万马科技2026年全年归母净利润为1.05亿元，每股收益均值为0.78元。
万马科技在新业务布局上有何进展？
近期有知名机构关注了公司新布局的环网箱产品。公司表示，在“双碳”目标推进和电网智能化升级的浪潮下，其紧凑型一二次融合环网箱作为传统环网柜的升级迭代产品，已在住宅区、工业区、新能源电站等多场景落地应用。
公司称该产品具备绿色环保、可靠性高、智能化、安装灵活及场景适配性强等多方面优势。例如，以干燥空气为绝缘介质，凝露故障率较传统设备大幅下降，并集成了温度、压力、局放三维监测系统以提升故障预警准确率。
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