4月27日，苏州万祥科技股份有限公司（301180）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入13.75亿元，同比增长26.43%；但归属母公司净利润为-153.84万元，虽较上年同期亏损1,638.83万元大幅收窄90.61%，但仍未实现盈利；扣非后净利润为-384.37万元。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额由正转负，为-3,880.42万元，同比大幅下降273.41%。
从业务结构看，公司营收增长主要得益于新能源动力/储能业务的爆发。2025年，公司动力/储能行业收入达4.42亿元，同比激增130.18%，占营收比重从17.65%提升至32.13%。然而，公司传统核心业务消费电子行业收入为8.42亿元，同比微降0.70%，占营收比重从77.94%下滑至61.21%。其他业务（主要为废料、材料销售）收入增长90.59%至9,153.06万元。
报告期内，公司继续聚焦消费电子和新能源动力/储能两大领域。在新能源领域，公司以动力/储能电池壳盖/壳体、CCS一体排等产品为基点，积极布局，市场份额显著提升。但行业竞争激烈，公司动力/储能类产品毛利率仅为4.16%，且同比下滑1.27个百分点。
年报显示，万祥科技2025年度增收不增利的主要原因：一是动力/储能业务虽收入大增，但毛利率偏低且有所下滑，拉低了整体盈利水平；二是消费电子主业收入微降，市场竞争压力不减；三是期间费用增长，特别是财务费用因汇兑损失大幅增加。
费用方面，2025年公司销售费用为2,010.81万元，同比增长10.64%；管理费用为7,906.42万元，同比增长15.09%。财务费用变化尤为显著，从上年同期的-869.80万元（净收益）变为本年的1,337.51万元（净支出），同比激增253.77%。 年报解释，主要系受国际汇率影响，报告期产生汇兑净损失（具体金额未在提供文本中明确列示，但根据财务费用构成推断为主要原因），而上年同期为汇兑净收益。
风险方面，公司经营性现金流净额大幅流出3,880.42万元，与净利润走势严重背离，显示盈利质量欠佳，自身“造血”能力不足。同时，公司短期借款达2.03亿元，较期初增长64.24%，而货币资金为1.21亿元，较期初下降26.38%，短期偿债压力有所增加。 此外，公司应收账款大幅增长至5.55亿元，同比增加33.00%，占资产总额的28.33%，回款压力加大。公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值。公司2025年度利润分配方案为：不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
