据证券之星公开数据整理，万祥科技（301180）2026年中报呈现“增收不增利”的财务状态。报告期内，营业总收入6.83亿元，同比上升7.75%；归母净利润-2258.35万元，同比下降1226.06%。按单季度看，第二季度营业总收入3.33亿元，同比下降5.91%；第二季度归母净利润-2155.33万元，同比下降1051.91%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。公司三费占比上升明显：销售费用、管理费用、财务费用总计7418.51万元，三费占营收比10.86%，同比增幅达35.74%。
万祥科技2026年中报核心财务指标表现如何？
| 指标 | 2026年中报数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.83亿元 | 同比上升7.75% |
| 归母净利润 | -2258.35万元 | 同比下降1226.06% |
| 毛利率 | 14.28% | 同比减少13.83% |
| 净利率 | -3.31% | 同比减少1145.59% |
| 销售费用、管理费用、财务费用合计 | 7418.51万元 | — |
| 三费占营收比 | 10.86% | 同比增35.74% |
| 每股净资产 | 3.22元 | 同比减少1.48% |
| 每股经营性现金流 | 0.15元 | 同比增加290.15% |
| 每股收益 | -0.06元 | 同比减少700.0% |
盈利能力和资产质量发生了什么变化？
万祥科技的盈利能力指标同比走弱。毛利率14.28%，同比减少13.83%；净利率-3.31%，同比减少1145.59%；每股收益-0.06元，同比减少700.0%。证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年ROIC为0.17%，资本回报率不强；去年净利率为-0.12%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
现金流指标方面，每股经营性现金流0.15元，同比增加290.15%；每股净资产3.22元，同比减少1.48%。财报体检工具提示，建议关注公司现金流状况：货币资金/流动负债仅为46.27%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.03%。
证券之星价投圈如何评价万祥科技的业务和商业模式？
证券之星价投圈的财报分析工具从业务、融资分红、商业模式和生意拆解四个维度给出评价。
- 业务评价：公司去年的ROIC为0.17%，资本回报率不强。去年的净利率为-0.12%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.36%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-1.24%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般；公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。公司上市来已有年报5份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
- 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额4.88亿元，累计分红总额5000.12万元，分红融资比为0.1。
- 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，需重点关注资本开支项目是否划算，以及资本支出是否刚性面临资金压力，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
过去三年“生意拆解”数据说明了什么？
公司过去三年的净经营资产收益率、净经营利润、净经营资产、营运资本/营收和营收数据如下表所示。其中，营运资本/营收表示生产经营过程中公司每产生一块钱的营收需要垫付的资金；营运资本为公司生产经营过程中自己掏的钱。
| 年度 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 2.2% | 2508.45万元 | 11.26亿元 | 0.3 | 2.58亿元 | 8.73亿元 |
| 2024 | — | -1638.83万元 | 12.75亿元 | 0.22 | 2.34亿元 | 10.88亿元 |
| 2025 | — | -158.43万元 | 14.27亿元 | 0.29 | 3.99亿元 | 13.75亿元 |
该组数据显示，公司净经营资产从2023年的11.26亿元扩大至2025年的14.27亿元，营收从8.73亿元增至13.75亿元，但净经营利润在2024年与2025年均为负值。
投资者需要跟踪哪些核心财务信号？
- 三费占比上升速度：财务费用、销售费用和管理费用总计7418.51万元，三费占营收比10.86%，同比增幅35.74%。
- 现金流安全边际：货币资金/流动负债仅为46.27%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.03%，需关注公司现金流状况。
- 盈利持续性与资本回报：公司去年ROIC为0.17%，2024年ROIC为-1.24%，亏损年份2次，商业模式依赖资本开支及股权融资驱动。
本文数据来源于万祥科技2026年中报，仅供参考，不构成投资建议。