2026年4月28日，江西威尔高电子股份有限公司（301251）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入15.44亿元，同比大幅增长51.16%；归属母公司净利润6730.89万元，同比增长20.49%；扣非净利润6342.89万元，同比增长41.60%。然而，经营活动产生的现金流量净额由正转负，为-9722.11万元，同比骤降211.01%。
从业务结构看，公司主营业务印制电路板（PCB）实现收入13.43亿元，同比增长47.91%，占总营收的86.96%。分地区看，境内收入8.74亿元，同比增长25.87%；境外收入6.20亿元，同比激增85.80%，主要得益于泰国工厂产能释放及市场开拓。公司表示，在AI人工智能、数据中心、智能汽车等因素驱动下，PCB市场预期蓬勃发展，公司泰国工厂顺利投产，整体产能增加。
年报显示，PCB行业受宏观经济周期性波动影响较大。公司产品广泛应用于工业控制、服务器电源、数字通讯、汽车电子、AI人工智能等领域。2025年，公司在AI服务器AC-DC订单增长明显，占主营收入比约42%；同时，汽车电子市场和订单也得到增长。泰国本地汽车电子市场布局前景良好，公司围绕厚铜服务器及汽车三电产品快速导入新客户，形成国内、国外市场协同发展。
年报显示，威尔高2025年度业绩变化主要原因：一是主要原材料价格大幅上涨，侵蚀利润。公司产品成本中贵金属（铜、金、锡等）成本占比超过50%，2025年铜价年内涨幅达35%以上，金价年内涨幅达70%，原料价格基本以下单时的金属现价结算，而客户端销售价格调整有固定周期，导致整体毛利率和净利率下滑；二是公司为应对市场需求，采购规模及存货存量增加，购买生产原材料支出大幅增加，导致经营活动现金流恶化；三是公司持续加大研发投入，研发费用同比增长56.86%。
费用方面，2025年度销售费用2669.05万元，同比增长6.50%；管理费用7450.39万元，同比增长29.10%，主要系管理人员增加及相应费用增加所致；财务费用为-531.36万元（收益），上年同期为-2179.99万元（收益），变动幅度达75.63%，主要系本年汇兑收益减少以及贷款利息支出增加、募集资金存款利息收入减少所致。
年报显示，公司短期偿债压力有所上升。截至2025年末，公司货币资金6.31亿元，而短期借款飙升至3.88亿元，一年内到期的非流动负债为3023.88万元。同时，存货账面价值达4.04亿元，较期初增长55.99%，占流动资产比例为23.61%，若下游行业发生不利变化，公司将面临存货积压及跌价风险。公司拟以总股本1.35亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.50元（含税），并以资本公积金每10股转增4股。