威尔高（301251）2026年三季报显示，公司营业总收入18.56亿元，同比上升65.41%；归母净利润1.82亿元，同比上升161.43%。第三季度单季营收8.77亿元，同比上升115.24%；单季归母净利润1.38亿元，同比上升461.86%。与此同时，应收账款同比增幅达108.73%，是本期财报中需要重点关注的财务信号。
威尔高2026年三季报的核心业绩数据如何？
本报告期威尔高的营收与净利润均实现同比高增长，但应收账款增速同样显著。
| 指标 | 本报告期 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 18.56亿元 | 上升65.41% |
| 归母净利润 | 1.82亿元 | 上升161.43% |
| 第三季度营业总收入 | 8.77亿元 | 上升115.24% |
| 第三季度归母净利润 | 1.38亿元 | 上升461.86% |
| 应收账款 | — | 上升108.73% |
按单季度数据看，第三季度归母净利润同比增幅显著高于前三季度整体水平。
盈利能力与费用指标表现怎样？
威尔高的毛利率和净利率在本报告期均同比上升，费用占营收比有所下降。
| 财务指标 | 本报告期 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 22.79% | 上升11.67% |
| 净利率 | 9.83% | 上升58.05% |
| 销售、管理、财务费用合计 | 1.02亿元 | — |
| 三费占营收比 | 5.47% | 减少7.26% |
| 每股净资产 | 8.94元 | 减少23.25% |
| 每股经营性现金流 | 0.03元 | 上升103.49% |
| 每股收益 | 0.97元 | 上升86.54% |
上述数据来自证券之星公开数据整理。
公司的历史资本回报与商业模式有哪些特点？
证券之星价投圈财报分析工具显示，威尔高上市以来的财务特征表现为资本回报率波动、分红融资比偏低。
- 公司去年的ROIC（投入资本回报率）为3.46%，资本回报率不强；去年净利率为4.36%，算上全部成本后，公司产品或服务附加值不高。
- 上市以来中位数ROIC为14.65%，投资回报也较好；最惨年份2024年ROIC为2.86%，投资回报一般。
- 公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。
- 上市3年以来，累计融资总额9.72亿元，累计分红总额4281.31万元，分红融资比为0.04。
- 公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
- 公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，需重点关注资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。
过去三年生意拆解数据揭示了什么趋势？
过去三年威尔高的净经营资产收益率从14.4%降至3.7%，净经营资产规模则从6.26亿元扩大至17.96亿元。
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 14.4% | 9016.44万元 | 6.26亿元 | 0.09 | 7744.19万元 | 8.23亿元 |
| 2024 | 6.3% | 5586.05万元 | 8.91亿元 | -0.07 | -7039.32万元 | 10.22亿元 |
| 2025 | 3.7% | 6730.89万元 | 17.96亿元 | 0.27 | 4.13亿元 | 15.44亿元 |
营运资本/营收表示公司每产生一块钱营收需要垫付的资金。2024年营运资本为负，2025年营运资本升至4.13亿元，营运资本/营收升至0.27。
财报体检提示了哪些现金流与应收账款风险？
财报体检工具显示，需关注公司现金流状况和应收账款状况。
| 体检指标 | 数值 |
|---|---|
| （货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款） | 41.51% |
| 近3年经营性现金流均值/流动负债 | 3.2% |
| 当期应收账款/年报归母净利润 | 1333.08% |
结合本报告期应收账款同比增幅达108.73%，应收账款变化对现金流的影响是后续观察重点。
分析师对2026年业绩的预期是多少？
分析师工具显示，证券研究员普遍预期威尔高2026年业绩在3.02亿元，每股收益均值在1.6元。
机构持仓方面有哪些关键信息？
持有威尔高最多的基金为新华策略精选股票A，目前规模为17.09亿元，最新净值3.2046（10月16日），较上一交易日下跌2.04%，近一年上涨57.43%。该基金现任基金经理为王永明。
本文数据来源于威尔高2026年三季报及证券之星公开数据整理，仅供参考不构成投资建议。