维力医疗（603309）2026年中报显示，公司处于“增收不增利”状态。报告期内，营业总收入同比增长3.18%，但归母净利润同比下滑15.76%，且应收账款规模较大，占最新年报归母净利润的251.63%。
维力医疗2026年中报核心财务数据如何？
2026年上半年，维力医疗实现营业总收入7.69亿元，同比上升3.18%；归母净利润1.02亿元，同比下降15.76%。第二季度单季营收4.12亿元，同比上升3.74%，但归母净利润仅4205.4万元，同比下降32.34%。主要财务指标表现如下：
| 指标 | 2026H1数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.69亿元 | +3.18% |
| 归母净利润 | 1.02亿元 | -15.76% |
| 毛利率 | 43.34% | -3.78% |
| 净利率 | 14.04% | -17.61% |
| 每股收益 | 0.35元 | -14.63% |
| 每股净资产 | 6.09元 | -4.2% |
| 每股经营性现金流 | 0.55元 | +374.92% |
公司应收账款和债务状况如何？
财报显示，维力医疗应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比例达251.63%。同时，有息资产负债率已达20.2%，建议关注债务状况。不过，经营活动现金流净额同比大幅增长373.3%，主要原因是本期收到较多上年末应收货款。
营收增长不及预期的原因是什么？
根据最近机构调研，公司管理层对2026年上半年营收增长不及预期的原因做出解释：
- 国内集采政策影响：国内医疗耗材集采政策及全国价格联动导致产品销售价格整体下行，收入增速低于销量增速。其中，泌尿外科线产品受全国集采落地影响，产品线收入同比下滑约14%。
- 海外地缘局势与产能紧张：海外部分区域业务开展受限，物流成本上涨，导致部分客户订单延迟发货；同时，国内集采订单集中释放，整体产能紧张，为保障集采供货，部分外销订单排产和交付出现延迟。
分析师对2026年全年业绩有何预期？
证券研究员普遍预期维力医疗2026年全年业绩为2.65亿元，每股收益均值在0.91元。该预期对应的市盈率水平需结合当前股价测算。
公司长期投资价值如何？
从历史财务数据看，维力医疗过去10年中位数ROIC为9.51%，投资回报一般。公司2025年ROIC为4.14%，资本回报率不强。公司上市11年以来，累计融资总额7.84亿元，累计分红总额7.80亿元，分红融资比为0.99。商业模式主要依靠研发及营销驱动。
持有维力医疗的主要基金有哪些？
持有维力医疗最多的基金为湘财医药健康混合A，最新规模为0.48亿元，截至2026年7月31日净值为1.6877元，近一年上涨1.96%。该基金现任基金经理为张泉。