上海威派格智慧水务股份有限公司（603956）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入1.41亿元，同比下降57.41%；归母净利润亏损1.30亿元，上年同期亏损0.80亿元，亏损额同比扩大62.53%；扣非净利润亏损1.43亿元，上年同期亏损0.90亿元；经营活动现金流量净额为-1.50亿元，上年同期为-0.78亿元，净流出进一步扩大。加权平均净资产收益率-7.08%，较上年同期下降2.76个百分点。
从业务结构看，公司主营业务涵盖智慧供水、智慧水务、智慧水厂、智能表计及空间计算等领域。报告期内，智慧供水业务实现收入7,179.91万元，智慧水务2,070.94万元，智慧水厂2,046.68万元，智能表计914.50万元，空间计算581.64万元。公司收入大幅下滑，主要系受宏观经济环境波动、行业市场阶段性调整以及公司主动推进高质量发展战略转型等多重因素叠加影响，部分长周期、大额订单的项目实施与交付验收节奏有所延后，致使相关收入未能在本报告期内确认。
行业层面，智慧供水行业继续保持快速增长，但行业竞争日益激烈，主要竞争对手包括传统水务设备企业、水务集团新兴科技公司以及跨行业进入的大型企业集团。尽管国家在城市更新、老旧小区改造等项目中明确要求推广智慧供水技术，为行业提供了政策支撑，但短期内市场需求的阶段性调整仍对公司经营造成显著冲击。公司表示，当前亏损主要源于收入确认的时间性差异，核心业务竞争力及在手订单基础并未发生重大不利变化。
报告显示，公司2026年上半年业绩承压的主要原因：一是营业收入同比下降57.41%，而营业成本仅下降55.33%，导致毛利率由上年同期的42.28%降至39.47%，下降2.81个百分点，毛利空间收窄；二是销售费用不降反升，同比增长3.49%至1.43亿元，管理费用同比增长18.75%至9,052.98万元，主要系权益结算的股份支付增加及辞退福利增加所致，刚性费用难以随收入同步缩减，加大了亏损幅度。
费用方面，公司销售费用1.43亿元，同比增长3.49%，其中股份支付新增333.00万元；管理费用9,052.98万元，同比增长18.75%，其中股份支付新增495.14万元，辞退福利增加；财务费用515.37万元，同比下降39.38%，主要系可转债于2025年3月转股后利息费用减少所致；研发费用3,319.28万元，同比下降20.51%，主要系产品趋向成熟，研发投入有所下降。信用减值损失转回5,061.78万元，主要得益于销售回款金额达到营业收入的3.4倍，前期已计提坏账准备实现回冲，对利润产生积极贡献。
风险方面，财报显示公司短期借款由上年末的2.29亿元飙升至4.66亿元，增幅达103.44%，主要系补充经营性流动资金借款增加所致；存货由上年末的1.74亿元增至2.44亿元，增幅40.52%，主要系发出商品及合同履约成本增加；经营现金流净流出1.50亿元，较上年同期的-0.78亿元进一步恶化，整体流动性压力有所上升。公司资产负债表中，货币资金（含受限资金）约3.57亿元，总资产30.03亿元，净资产17.77亿元，较上年末下降6.38%。此外，公司商誉账面原值1.15亿元，已计提减值准备2,574.26万元，净额8,939.67万元。报告期内公司无利润分配预案。
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