2026年4月28日，西部金属材料股份有限公司（002149）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入32.31亿元，同比增长9.67%；归属母公司净利润1.03亿元，同比下降34.48%；扣非归母净利润7224.95万元，同比下降30.89%；经营活动产生的现金流量净额为2.60亿元，同比大幅下降39.09%。加权平均净资产收益率从5.33%降至3.48%。
从业务结构看，公司主营业务为稀有金属压延加工。分产品看，钛制品收入22.10亿元，同比增长4.98%，占总收入68.40%；其他稀有金属（含锆、贵金属、难熔金属等）收入8.69亿元，同比大幅增长32.74%，占比提升至26.90%；其他业务收入1.52亿元，同比下降18.44%。分地区看，境内收入30.82亿元，同比增长14.68%，占比95.40%；境外收入1.48亿元，同比下降42.48%。
报告期内，公司面临复杂的外部环境。从产销数据看，主要产品钛材制品销售量同比下降9.35%至6134吨，生产量下降12.73%至5924吨，库存量下降23.36%。而稀有金属复合材料及制品销售量增长14.35%，生产量大幅增长62.51%，库存量激增73.42%，公司解释为环保类产品因客户现场施工推迟交货。金属纤维及制品销售量下降20.74%，生产量腰斩下降50.48%，主要系市场需求量整体下滑。
年报显示，西部材料2025年度业绩增收不增利的主要原因：一是原材料成本上涨，营业成本增速（13.83%）高于营收增速（9.67%），导致整体毛利率下降3.01个百分点至17.62%，其中钛制品毛利率下降4.82个百分点至17.10%；二是研发投入大幅增加19.07%至2.39亿元；三是计入当期损益的政府补助同比减少458.14万元至5249.32万元。
费用方面，销售费用4113.52万元，与上年基本持平；管理费用1.64亿元，同比下降4.58%；财务费用3367.79万元，同比下降5.02%，其中利息费用3440.60万元，利息收入264.70万元。值得注意的是，公司资产减值损失达5748.48万元，主要为计提存货跌价准备5735.13万元。信用减值损失为185.27万元。
年报显示，公司短期偿债压力有所加大。2025年末，公司货币资金6.97亿元，较年初减少7.33%；短期借款飙升至15.93亿元，较年初大幅增长41.69%，短期借款占流动负债比例达20.91%。流动比率从1.13微降至1.13，速动比率从0.78微降至0.78，偿债能力指标基本稳定但货币资金覆盖短期借款能力减弱。存货账面价值16.61亿元，较年初略有增加。公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利1元（含税），合计派现4882.14万元。