据证券之星公开数据整理，西部矿业（601168）2026年三季报显示：前三季度营业总收入597.88亿元，同比上升23.42%；归母净利润67.89亿元，同比上升130.5%。其中，第三季度营业总收入203.45亿元，同比上升20.94%；第三季度归母净利润26.2亿元，同比上升143.48%。盈利能力同步上升，毛利率同比增幅22.82%，净利率同比增幅56.25%。
西部矿业2026年前三季度核心财务数据如何？
本报告期西部矿业盈利能力上升，毛利率同比增幅22.82%，净利率同比增幅56.25%。销售费用、管理费用、财务费用总计12.71亿元，三费占营收比2.13%，同比减少16.23%。核心财务指标如下：
| 指标 | 2026年前三季度 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 597.88亿元 | +23.42% |
| 归母净利润 | 67.89亿元 | +130.5% |
| 毛利率 | 24.14% | 增幅22.82% |
| 净利率 | 16.72% | 增幅56.25% |
| 每股收益 | 2.85元 | +129.84% |
| 每股净资产 | 10.51元 | +41.65% |
| 每股经营性现金流 | 5.31元 | +43.62% |
| 三费占营收比 | 2.13% | -16.23% |
单季度数据方面，第三季度营业总收入203.45亿元，同比上升20.94%；归母净利润26.2亿元，同比上升143.48%。
西部矿业的盈利能力和资产效率有何变化？
证券之星价投圈财报分析工具显示，西部矿业上年ROIC为13.88%，资本回报率强；上年净利率为9.97%。从历史年报统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.7%，投资回报一般；其中最惨年份2018年ROIC为-3.75%。公司上市以来共有年报19份，亏损年份1次，需要研究是否有特殊原因。
从生意拆解看，公司2023年至2025年的净经营资产收益率保持在13%至15.1%之间。具体数据如下：
| 指标 | 2023年 | 2024年 | 2025年 |
|---|---|---|---|
| 净经营资产收益率 | 13% | 15.1% | 13.9% |
| 净经营利润（亿元） | 42.33 | 52.94 | 61.52 |
| 净经营资产（亿元） | 326.73 | 350.13 | 442.65 |
| 营运资本（亿元） | 7.25 | 16.58 | 28.45 |
| 营业收入（亿元） | 427.48 | 500.26 | 616.87 |
| 营运资本/营收 | 0.02 | 0.03 | 0.05 |
营运资本/营收反映公司每产生1元营收需要垫付的资金。该比值从2023年的0.02升至2025年的0.05，显示经营中垫付资金增加。
西部矿业的融资分红与债务状况如何？
上市19年以来，西部矿业累计融资总额62.01亿元，累计分红总额109.62亿元，分红融资比为1.77。财报体检工具提示，公司去年借的钱比分红的多，需关注经营状况和分红持续性。
现金流与债务方面，财报体检工具建议关注两项指标：
– （货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为70.45%。
– 有息资产负债率已达36.83%。
分析师如何预期西部矿业2026年业绩？
分析师工具显示，证券研究员普遍预期西部矿业2026年业绩为78.51亿元，每股收益均值3.29元。
重仓西部矿业的基金表现如何？
持有西部矿业最多的基金为长城周期优选混合发起式A，目前规模为0.2亿元，最新净值1.3283（10月22日），较上一交易日下跌3.73%，近一年上涨8.2%。该基金现任基金经理为陈子扬。
投资者应关注玉龙铜矿的哪些扩产节点？
最近有知名机构关注了公司核心在建矿山玉龙铜矿三期、四期项目。公司在调研中回应：玉龙铜矿三期正按计划施工推进，基建部分预计2026年末完工，2027年正式投产。投产后选矿处理能力由2280万吨/年提升至3000万吨/年，铜金属年产量预计达到18万吨，钼产量超过5000吨。
4500万吨/年扩建项目目前处于前期论证阶段，预可研报告已经完成。现阶段重点评估剥采规模、配套基建、经济可行性等要素，暂未敲定投资总额与建设时间表。公司计划待三期投运后再确定后续落地节奏。
数据来源与免责声明
本文数据来源于西部矿业2026年三季报及证券之星公开数据整理，仅供参考，不构成投资建议。