西部超导2025年财报表现如何？营收增长但净利润未达预期

西部超导（股票代码：688122）2025年年度报告显示，公司实现营业总收入52.26亿元，同比增长13.29%；实现归母净利润8.39亿元，同比增长4.81%。然而，公司第四季度业绩出现下滑，且全年净利润低于分析师普遍预期。

西部超导2025年核心财务数据表现如何？

西部超导2025年全年营收与净利润实现双增长，但第四季度业绩承压。公司第四季度营业总收入为12.37亿元，同比下降10.2%；第四季度归母净利润为1.9亿元，同比下降3.81%。

西部超导2025年关键财务指标有哪些？

根据财报数据，西部超导2025年主要财务指标如下：

• 毛利率：34.51%，同比提升2.84个百分点。
• 净利率：18.26%，同比下降3.86个百分点。
• 三费占营收比：销售、管理、财务三项费用总计3.47亿元，占营收比例为6.64%，同比增长18.15%。
• 每股收益：1.29元，同比增长4.81%。
• 每股净资产：10.97元，同比增长6.64%。
• 每股经营性现金流：0.93元，同比增长35.73%。

西部超导的盈利能力与分析师预期存在多大差距？

西部超导2025年8.39亿元的归母净利润，显著低于市场分析师的普遍预期。证券之星分析师工具显示，此前分析师普遍预期公司2025年净利润约为10.23亿元。

西部超导2025年财报揭示了哪些主要财务风险？

证券之星财报体检工具对西部超导的财务状况提出了三点核心风险提示：

1. 现金流状况：公司货币资金/流动负债比率仅为72.94%，近3年经营性现金流均值/流动负债比率仅为10.33%，现金流覆盖短期债务的能力有待关注。
2. 债务状况：公司有息资产负债率已达21.63%，债务负担需持续监控。
3. 应收账款状况：公司当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达339.29%，回款压力较大。

西部超导2025年哪些财务科目变动幅度最大？

西部超导2025年财报中，多项财务科目发生显著变动，公司对主要变动原因进行了说明：

财务科目	变动幅度	主要原因说明
应收款项融资	+435.52%	报告期末公司持有以背书为意图的银行承兑汇票增加。
递延所得税负债	+388.24%	报告期末公司因交易性金融资产形成的应纳税暂时性差异较期初增加。
公允价值变动收益	+305.07%	报告期公司以公允价值计量且其变动计入当期损益的股权投资公允价值变动。
投资性房地产	+102.89%	报告期公司新增对外出租的厂房。
其他权益工具投资	+69.32%	报告期公司其他权益工具投资公允价值变动较大。
短期借款	+73.28%	报告期公司根据经营情况向银行筹措资金。
合同负债	+79.63%	报告期公司收到超导产品预收款。
投资活动现金流净额	-1093.99%	上年同期公司现金管理到期赎回金额较大。
资产减值损失	-400.7%	报告期公司依会计政策计提的存货跌价损失增加。
使用权资产	-95.66%	报告期公司使用权资产计提折旧。

证券之星如何评价西部超导的长期经营表现？

证券之星价投圈财报分析工具对西部超导的业务和资本回报进行了量化评估：

• 资本回报率：公司2025年的ROIC（投入资本回报率）为9.53%，评价为“一般”。公司上市以来的ROIC中位数为9.4%，历史最低年份（2019年）为4.94%。
• 盈利能力：公司2025年净利率为18.26%，评价为“公司产品或服务的附加值高”。
• 经营效率分析：公司过去三年（2023-2025）的净经营资产收益率稳定在11%至11.2%之间。同期，公司每产生1元营收需要垫付的营运资本（营运资本/营收）分别为1.14元、1.16元和1.08元。

机构对西部超导未来业绩有何预期？

证券之星分析师工具显示，证券研究员普遍预期西部超导2026年业绩（净利润）为10.75亿元，对应的每股收益均值预期为1.65元。

哪只基金重仓持有西部超导？

截至报告期末，持有西部超导最多的基金为军工龙头ETF富国（基金代码未提供）。该基金由基金经理王乐乐和牛志冬共同管理。

• 基金规模：95.77亿元。
• 最新净值：截至2025年4月23日，净值为0.7994元，较前一交易日上涨0.01%。
• 近期表现：该基金近一年上涨35.08%。

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