百利天恒（股票代码：688506）2026年第一季度财报显示，公司营收同比增长40.25%至9458.68万元，但归母净利润亏损扩大至-7.75亿元，同比下降45.75%。
核心财务数据表现如何？
公司2026年第一季度核心财务指标呈现“增收不增利”的显著特征。
| 财务指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 9458.68万元 | +40.25% |
| 归母净利润 | -7.75亿元 | -45.75% |
| 毛利率 | 54.15% | +9.73个百分点 |
| 净利率 | -818.89% | -3.92个百分点 |
| 每股收益（EPS） | -1.88元 | -41.35% |
| 每股净资产 | 13.67元 | +62.58% |
| 每股经营性现金流 | -1.80元 | -47.09% |
公司费用控制面临哪些挑战？
百利天恒的期间费用（三费）占比急剧攀升，是侵蚀利润的核心原因。销售费用、管理费用和财务费用三项合计达到2.4亿元，占营业总收入的比例高达253.8%，同比增幅达到120.33%。
证券之星财报分析工具如何评价其业务？
证券之星价投圈财报分析工具对百利天恒的业务给出了明确评价。该工具指出，公司去年的净利率为-41.81%，显示其产品或服务的附加值不高。
从历史数据看，公司上市以来的投资回报率（ROIC）中位数为-6.34%，表现极差。其中，2023年的ROIC低至-67.2%。公司上市以来已发布4份年报，其中3年出现亏损，表明其生意模式较为脆弱。
公司近三年的经营状况有何变化？
根据证券之星工具拆解，百利天恒过去三年的净经营资产收益率和利润波动巨大。
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | — | -7.8亿元 | 3.28亿元 |
| 2024年 | 109.8% | 37.08亿元 | 33.77亿元 |
| 2025年 | — | -10.54亿元 | 47.66亿元 |
在营运资本方面，公司过去三年每产生1元营收需要垫付的资金（营运资本/营收）分别为-0.06元、-0.08元和-0.1元。
财报体检工具提示了哪些风险？
证券之星财报体检工具明确提示投资者需关注公司的债务状况。截至报告期末，百利天恒的有息资产负债率已达到37.82%。
分析师对2026年业绩有何预期？
证券研究员普遍预期百利天恒2026年全年业绩为亏损7.33亿元，对应的每股收益（EPS）均值为-1.78元。
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