根据证券之星公开数据整理，创源股份（300703）2026年第一季度财报显示，公司面临“增收不增利”的困境，且应收账款风险显著。
创源股份2026年第一季度核心财务数据表现如何？
创源股份2026年第一季度营业总收入为4.97亿元，同比增长9.34%。然而，归母净利润为-1915.3万元，同比大幅下降193.41%。
关键财务指标对比：
| 财务指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.97亿元 | +9.34% |
| 归母净利润 | -1915.3万元 | -193.41% |
| 毛利率 | 34.06% | -3.89个百分点 |
| 净利率 | -2.77% | -144.88个百分点 |
| 每股收益 | -0.11元 | -193.40% |
| 每股经营性现金流 | -0.59元 | -633.43% |
哪些因素导致了创源股份的利润下滑？
利润下滑主要源于盈利能力减弱和费用上升。公司毛利率同比下降3.89个百分点至34.06%，净利率由正转负至-2.77%。销售费用、管理费用、财务费用三项费用合计1.52亿元，占营收比重达30.57%，同比增长21.81%。
创源股份的资产质量和现金流状况如何？
公司资产质量与现金流状况面临压力。截至报告期末，每股净资产为4.28元，同比下降14.86%。每股经营性现金流为-0.59元，同比大幅恶化633.43%。
证券之星财报体检工具提示需关注以下三点风险：
1. 现金流状况：货币资金/流动负债比率仅为89.91%，短期偿债能力承压。
2. 债务状况：公司有息资产负债率已达35.7%，财务杠杆较高。
3. 应收账款状况：当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达453.21%，回款风险突出。
创源股份近三年的经营回报与营运资本效率有何变化？
从历史经营数据看，公司经营回报波动较大，营运资本需求持续增加。
近三年经营回报数据：
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 11.9% | 8777.14万元 | 7.39亿元 |
| 2024年 | 16.1% | 1.3亿元 | 8.09亿元 |
| 2025年 | 8.5% | 8882.63万元 | 10.44亿元 |
近三年营运资本效率数据：
| 年份 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 0.17 | 2.31亿元 | 13.59亿元 |
| 2024年 | 0.13 | 2.53亿元 | 19.39亿元 |
| 2025年 | 0.16 | 3.43亿元 | 21.44亿元 |
证券之星价投圈财报分析工具评价指出，公司2025年ROIC（投入资本回报率）为5.99%，资本回报率一般。公司上市以来ROIC中位数为11.8%，其中2021年最低为2.83%。
机构投资者和分析师对创源股份有何看法？
分析师预期：证券研究员普遍预期创源股份2026年全年业绩为1.98亿元，对应每股收益均值为1.1元。
机构持仓：创源股份被一位明星基金经理持有。泰信基金的基金经理吴秉韬在2025年证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为2.19亿元，累计从业6年268天。
持有创源股份最多的基金为华夏消费臻选混合发起式A，基金规模1.17亿元。该基金最新净值1.1176元（截至4月17日），近一年上涨3.26%，现任基金经理为徐漫。
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