常铝股份2026年一季报净利润为何下降13.29%？

常铝股份（002160）2026年第一季度归母净利润为1270.79万元，同比下降13.29%。公司当期营业总收入为18.24亿元，同比微降0.26%。

核心财务指标表现如何？

根据证券之星公开数据，常铝股份2026年第一季度关键财务指标表现分化。

财务指标	2026年第一季度数值	同比变化
毛利率	12.22%	+16.29%
净利率	0.67%	-15.83%
销售/管理/财务费用合计	1.1亿元	–
三费占营收比	6.01%	+9.8%
每股净资产	3.65元	+1.95%
每股经营性现金流	-0.33元	-1675.93%
每股收益	0.01元	-13.38%

公司现金流与债务状况存在哪些风险？

证券之星财报体检工具明确指出了常铝股份当前面临的四项主要财务风险。

1. 现金流状况堪忧：公司货币资金/流动负债比率仅为30.75%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-5.49%。
2. 债务压力较大：公司有息资产负债率已达38.49%，且近3年经营性现金流均值为负值。
3. 财务费用负担重：近3年经营活动产生的现金流净额均值持续为负，加剧了财务费用压力。
4. 应收账款体量巨大：当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达2955.12%，回款风险突出。

公司的资本回报与经营效率处于什么水平？

证券之星价投圈财报分析工具显示，常铝股份的资本回报率长期处于较弱水平。

• 资本回报率不强：公司2025年的ROIC（投入资本回报率）为2.59%。
• 历史回报率中位数偏低：公司近10年ROIC的中位数为2.63%，其中2018年最低，为-5.71%。
• 净利率水平较低：公司2025年的净利率为0.87%，显示产品附加值不高。
• 盈利稳定性不足：公司上市以来共发布18份年报，其中亏损年份有4次。

公司近三年的经营资产与营运资本效率有何变化？

对常铝股份过去三年的经营数据进行拆解，可以更清晰地看到其运营效率。

年度	净经营资产收益率	净经营利润（万元）	净经营资产（亿元）
2023年	0.4%	1983.26	51.48
2024年	1.3%	7197.94	55.06
2025年	1.2%	7363.67	62.67

在营运资本效率方面，公司过去三年每产生1元营收所需垫付的资金（营运资本/营收）分别为0.38、0.34、0.39。对应的营运资本（公司生产经营中自己掏的钱）分别为26.1亿元、26.99亿元、33.23亿元，而同期营收分别为68.74亿元、78.47亿元、84.7亿元。

证券之星对公司的商业模式有何评价？

证券之星价投圈财报分析工具指出，常铝股份的业绩主要依靠研发及营销驱动。投资者需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况，以评估其可持续性。

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