顶固集创（300749）2026年第一季度业绩出现显著下滑。根据公司发布的2026年一季报，其归母净利润为-1854.19万元，同比大幅下降1959.32%。
核心财务数据表现如何？
顶固集创2026年第一季度营业总收入为1.18亿元，同比下降42.3%。
| 关键财务指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.18亿元 | -42.3% |
| 归母净利润 | -1854.19万元 | -1959.32% |
| 毛利率 | 19.78% | -8.17个百分点 |
| 净利率 | -15.67% | -3321.25个百分点 |
| 每股收益 | -0.09元 | -1900.0% |
费用控制与现金流状况如何？
公司期间费用（三费）占比显著上升，对利润形成严重侵蚀。第一季度销售费用、管理费用、财务费用总计3618.42万元，三费占营收比例达到30.6%，同比增幅高达52.88%。
每股经营性现金流为-0.48元，同比下降16.3%。
证券之星财报分析工具揭示了哪些风险？
证券之星价投圈财报分析工具对顶固集创的财务状况进行了评估。
业务评价：公司2025年的ROIC（投入资本回报率）为1.77%，近年资本回报率不强。从历史数据看，公司上市以来ROIC中位数为4.1%，投资回报一般。其中，2024年的ROIC为-22.01%，为历史最差水平。公司上市以来已发布7份年报，其中2次出现亏损，显示其生意模式较为脆弱。
生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）的净经营资产收益率分别为6.1%、-（未提供）、2.3%。净经营利润分别为1736.37万元、-1.75亿元、897.55万元。
财报体检工具提示了哪些关键风险点？
证券之星财报体检工具明确指出了三项需要投资者高度关注的风险：
- 现金流风险：货币资金/流动负债仅为55.88%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.05%，公司短期偿债压力较大。
- 债务风险：有息资产负债率已达21.28%，财务杠杆较高。
- 应收账款风险：应收账款/利润已达1194.25%，回款效率极低，坏账风险高企。
公司的商业模式与历史表现有何特点？
证券之星分析指出，顶固集创的业绩主要依靠研发及营销驱动。公司业绩具有周期性特征。2025年的净利率为1.06%，显示其产品或服务的附加值不高。
在营运资本管理方面，公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收比率分别为-0.17、-0.15、0.01，其中2025年营运资本为713.23万元，对应营收为8.47亿元。
截至报告期末，公司每股净资产为2.68元，同比增长2.74%。
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