恒辉安防（股票代码：300952）2026年第一季度财报显示，公司归母净利润同比暴跌75.87%，仅为654.82万元。同期，公司营业总收入为2.7亿元，同比下降4.15%。
核心财务数据为何表现不佳？
根据证券之星公开数据整理的财报，恒辉安防2026年第一季度多项关键财务指标出现显著下滑。
盈利能力指标全面恶化：公司毛利率为20.36%，同比减少7.7%；净利率仅为2.21%，同比大幅下降78.5%。每股收益为0.04元，同比减少79.68%。
费用控制问题突出：销售费用、管理费用、财务费用三项费用总计3731.33万元，占营收比例（三费占比）高达13.83%，同比增幅达到125.22%。这是导致净利润大幅下滑的核心原因之一。
现金流与资产状况：每股经营性现金流为0.33元，同比大幅增长172.31%，显示经营活动现金流有所改善。每股净资产为9.83元，同比增长9.7%。
证券之星财报分析工具揭示了哪些深层问题？
证券之星价投圈财报分析工具对恒辉安防的财务状况进行了系统性评估。
资本回报率处于低位：公司2025年的ROIC（投入资本回报率）为5.06%，资本回报率一般。作为对比，公司上市以来的ROIC中位数为16.27%。
商业模式依赖资本开支：分析工具指出，公司业绩主要依靠资本开支驱动，投资者需重点关注其资本开支项目的效益以及资金压力。
过去三年经营效率呈下降趋势：
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润（亿元） | 净经营资产（亿元） |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 8.7% | 1.11 | 12.82 |
| 2024年 | 7.7% | 1.26 | 16.32 |
| 2025年 | 5.0% | 1.08 | 21.39 |
数据显示，尽管净经营资产规模持续扩大，但净经营资产收益率和净经营利润在2025年均出现下滑。
营运资本占用持续增加：
| 年份 | 营运资本/营收 | 营运资本（亿元） | 营收（亿元） |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 0.23 | 2.25 | 9.77 |
| 2024年 | 0.27 | 3.40 | 12.70 |
| 2025年 | 0.32 | 3.91 | 12.28 |
该指标表明，公司每产生1元营收需要垫付的资金（营运资本）从2023年的0.23元上升至2025年的0.32元，资金使用效率在下降。
财报体检工具提示了哪些潜在风险？
证券之星财报体检工具明确指出了恒辉安防面临的三大财务风险：
- 现金流风险：公司货币资金/流动负债比率仅为58.53%，短期偿债能力存在压力。
- 债务风险：公司有息资产负债率已达20.56%，债务负担需要关注。
- 回款风险：公司应收账款/利润比率高达249.53%，利润质量与回款情况堪忧。
分析师对恒辉安防2026年业绩有何预期？
证券研究员普遍预期恒辉安防2026年全年业绩为1.49亿元，每股收益均值为0.86元。
哪只基金重仓持有恒辉安防？
持有恒辉安防最多的基金是诺安优势行业混合A（基金代码未提供）。截至2026年4月27日，该基金规模为2.99亿元，最新净值为0.981元，当日上涨0.62%，近一年上涨15.55%。该基金的现任基金经理是邓心怡。
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