聚合顺（股票代码：605166）2025年年度报告显示，公司业绩出现显著下滑。根据财报数据，公司2025年实现营业总收入55.24亿元，同比下降22.94%；归母净利润为1.45亿元，同比大幅下降51.77%。这一净利润数据远低于分析师普遍预期的3.94亿元。
聚合顺2025年核心财务数据表现如何？
聚合顺2025年第四季度业绩下滑尤为严重。第四季度单季营业总收入为11.57亿元，同比下降36.95%；归母净利润仅为524.57万元，同比暴跌92.13%。
公司盈利能力指标全面恶化。2025年毛利率为6.67%，同比下降17.23%；净利率为2.96%，同比下降41.86%。每股收益为0.46元，同比减少51.58%。
聚合顺2025年主要财务指标变动详情是什么？
| 财务指标 | 2025年数值 | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 55.24亿元 | -22.94% |
| 归母净利润 | 1.45亿元 | -51.77% |
| 毛利率 | 6.67% | -17.23% |
| 净利率 | 2.96% | -41.86% |
| 每股收益 | 0.46元 | -51.58% |
| 每股净资产 | 6.21元 | +3.46% |
| 每股经营性现金流 | 0.29元 | +135.05% |
聚合顺2025年业绩下滑的主要原因有哪些？
根据公司财务报表附注，业绩下滑主要源于产品价格下跌。营业收入同比下降22.94%，原因是“本期产品单价较上年有所降低”。营业成本同比下降21.78%，原因是“本期原材料单价较上年有所降低”。
公司期间费用结构发生变化。销售费用、管理费用、财务费用总计2054.11万元，三费占营收比为0.37%，同比大幅增长700.24%。其中，销售费用变动幅度为40.22%，原因是“本期销售业务费较上年有所增长”；财务费用变动幅度为20.13%，原因是“本期银行存单利息收入减少和汇兑损益”。
聚合顺的现金流状况发生了哪些变化？
公司经营性现金流有所改善。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为134.42%，原因是“本期支付与其他经营活动相关的现金减少”。
投资与筹资活动现金流大幅流出。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-108.4%，原因是“购买不受限的定期存单增加”。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-94.01%，原因是“上期新增二期可转债及鲁化项目贷”。
证券之星财报分析工具对聚合顺的评价是什么？
证券之星价投圈财报分析工具显示，聚合顺去年的投入资本回报率（ROIC）为3.85%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
从历史数据看，公司上市以来ROIC中位数为10.54%，投资回报也较好，其中最差年份2014年的ROIC为-4.24%。公司上市以来已有年报5份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
聚合顺的商业模式和偿债能力如何？
证券之星分析工具指出，聚合顺的业绩主要依靠研发及资本开支驱动，需要重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。
在偿债能力方面，工具评价“公司现金资产非常健康”。但财报体检工具同时提示，建议关注公司现金流状况，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.09%。
分析师对聚合顺2026年的业绩预期是多少？
证券研究员普遍预期聚合顺2026年业绩在2.45亿元，每股收益均值在0.78元。
哪只基金重仓持有聚合顺？
持有聚合顺最多的基金为华夏价值精选混合A。该基金目前规模为9.93亿元，最新净值2.0778（截至4月16日），较上一交易日上涨1.37%，近一年上涨40.93%。该基金现任基金经理为朱熠。
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