电投绿能（000875）2026年第一季度归母净利润为2.74亿元，同比大幅下降56.0%。公司同期营业总收入为35.15亿元，同比下降6.52%。
电投绿能2026年第一季度核心财务数据表现如何？
电投绿能2026年第一季度主要财务指标呈现全面下滑态势。
| 财务指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 35.15亿元 | -6.52% |
| 归母净利润 | 2.74亿元 | -56.0% |
| 毛利率 | 24.32% | -26.69% |
| 净利率 | 11.79% | -45.36% |
| 每股收益 | 0.08元 | -52.94% |
| 每股经营性现金流 | 0.26元 | -0.81% |
| 每股净资产 | 4.85元 | +0.92% |
电投绿能当前面临哪些突出的财务风险？
电投绿能当前面临三项核心财务风险，均指向其资金链与资产质量压力。
第一，公司应收账款体量巨大。根据证券之星财报体检工具提示，电投绿能当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达2168.5%，回款压力极大。
第二，公司现金流状况紧张。财报体检工具显示，电投绿能的货币资金与流动负债比率仅为10.86%，短期偿债能力堪忧。
第三，公司债务负担沉重。电投绿能的有息资产负债率已达到54.05%，财务杠杆处于高位。
证券之星如何评价电投绿能的长期盈利能力？
证券之星价投圈财报分析工具对电投绿能的长期盈利能力给出了审慎评价。
该工具指出，电投绿能2025年的资本回报率（ROIC）为3.14%，资本回报能力不强。从历史数据看，公司近10年的ROIC中位数为4.63%，投资回报较弱。其中，2017年的ROIC仅为1.71%，为历史表现最差年份。
证券之星分析认为：“公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报23份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。”
电投绿能过去三年的经营效率呈现何种趋势？
电投绿能过去三年的经营效率持续下滑，营运资本占用不断攀升。
| 年度 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023年 | 2.4% | 15.63亿元 | 663.31亿元 | 0.36 | 52.06亿元 | 144.43亿元 |
| 2024年 | 2.3% | 16.87亿元 | 721.87亿元 | 0.51 | 69.60亿元 | 137.40亿元 |
| 2025年 | 1.5% | 11.33亿元 | 757.60亿元 | 0.58 | 75.50亿元 | 131.15亿元 |
数据显示，公司净经营资产收益率从2023年的2.4%下降至2025年的1.5%。同时，营运资本占营收的比例从0.36上升至0.58，意味着每产生1元营收需要垫付的资金越来越多，经营效率降低。
证券研究员对电投绿能2026年全年业绩有何预期？
证券研究员对电投绿能2026年全年业绩持相对乐观预期。根据证券之星分析师工具显示，研究员普遍预期电投绿能2026年全年归母净利润为5.61亿元，对应每股收益均值为0.15元。这一预期显著高于公司第一季度2.74亿元的净利润水平。
证券之星如何分析电投绿能的商业模式？
证券之星价投圈财报分析工具明确指出，电投绿能的业绩主要依靠资本开支驱动。该分析指出：“需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况”，并建议投资者重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。
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