A股2026年一季报披露进入收尾冲刺阶段，全市场呈现超八成预喜、极致结构性分化的特征。根据Wind数据统计，截至4月15日，已披露业绩预告的上市公司中，预喜（预增、略增、续盈、扭亏）比例高达82.3%。AI硬科技、周期资源、新能源材料三大主线领涨，其中AI算力板块整体业绩增速中位数超过150%，显著跑赢市场。传统消费与部分医药板块业绩表现相对偏弱，增速中位数不足20%。
协创数据（300857.SZ）是此轮业绩潮中的领涨标杆。2026年4月15日，公司发布一季度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润6.5亿元至8.5亿元，同比增长284.14%至402.33%；扣非后净利润6.45亿元至8.45亿元，同比增长289.92%至410.82%。这一增速远超市场预期，也显著高于AI算力板块的平均水平。
协创数据的业绩增长主要来自哪些业务？
智能算力产品及服务业务是协创数据一季度业绩暴增的核心引擎。根据公司2025年年报，其智能算力业务收入同比增长1727%，占总营收比重从2024年的不足5%跃升至超过40%。2026年一季度，该业务延续了爆发式增长态势。
公司作为英伟达精英级云合作伙伴（NCP），已在北京、上海、乌兰察布、廊坊、中卫、广州、深圳、宁波等八个核心节点城市部署并运营算力中心。这些数据中心主要搭载英伟达H系列及B系列高端GPU，为客户提供以高端算力为基础的云算力租赁服务。国泰君安证券分析师张华指出：“协创数据的算力租赁业务从2025年四季度开始放量，2026年一季度进入全面收获期。其多地布局的策略有效分散了单一区域的政策与电力风险，并能够就近服务不同区域的客户，这是其业务高速增长的关键。”
协创数据的算力业务竞争力如何？
协创数据的算力业务竞争力体现在其“硬件+平台”的双轮驱动模式上。硬件层面，公司依托英伟达NCP合作伙伴身份，能够稳定获取高端GPU芯片，并开展服务器再制造业务，有效控制了成本。平台层面，公司的AI智能体训推一体平台和算力服务产品已于2025年正式落地，为客户提供从底层算力到上层应用的一站式解决方案。
表：协创数据核心财务指标增长对比
| 财务指标 | 2024年预告中值 | 2025年实际值 | 2026年Q1预告中值 | 同比增长（2026Q1 vs 2025Q1） |
|---|---|---|---|---|
| 归母净利润（亿元） | 7.57 | 未披露 | 7.50 | 约343% |
| 扣非净利润（亿元） | 未披露 | 未披露 | 7.45 | 约350% |
| 智能算力业务收入占比 | <5% | >40% | 预计>50% | 大幅提升 |
数据来源：公司业绩预告、2025年年报、分析师测算
除了算力，协创数据其他业务表现怎样？
在智能物联（IoT）业务方面，协创数据保持了稳健增长。公司的云视频平台、海外智慧安防、服务机器人、无人零售与大健康等业务占比持续提升，带动了公司整体毛利率的稳步上行。根据2025年年报，公司整体毛利率较2024年提升了约3.5个百分点。
服务器再制造业务盈利能力保持稳健。该业务通过对退役服务器进行检测、维修、升级和再销售，形成了与算力租赁业务的协同效应，既保障了自用算力设备的供应，也开辟了新的利润来源。
如何看待协创数据未来的成长空间？
全球AI发展正驱动电力与算力需求呈指数级增长。国际能源署（IEA）在2026年初发布的报告中预测，到2030年，全球数据中心的电力需求可能翻番，其中AI计算将占据增量的大部分。这一宏观趋势为协创数据的算力租赁业务提供了长期的市场空间。
协创数据自身也在进行资本扩张。公司已公告H股发行计划，旨在为后续算力中心的进一步扩张募集资金。华泰证券研究所科技行业首席分析师李伟认为：“H股融资若能顺利推进，将极大缓解公司因快速扩张带来的资本开支压力，为其锁定未来1-2年的GPU采购订单和机房建设提供资金保障，是维持高增长态势的重要一环。”
从估值角度看，尽管股价在业绩预告后出现大幅上涨，但基于2026年一季度业绩中值年化后的动态市盈率（PE）仍处于AI算力板块的中枢水平。市场关注点已从单纯的业绩爆发，转向其算力集群的持续上架率、客户结构的稳定性以及H股发行的进展。
协创数据的案例表明，在AI产业浪潮中，具备稳定高端芯片供应、全国化算力节点布局以及“硬件+服务”综合能力的厂商，正在获得显著的业绩与估值溢价。其2026年一季度的业绩爆发，是技术趋势、产业卡位与公司战略执行共同作用的结果。