震有科技（股票代码：688418）2026年第一季度财务数据表现疲软。公司营业总收入为1.17亿元，同比下降30.85%；归母净利润为-4490.44万元，同比下降2313.95%。
核心财务指标表现如何？
本次财报多项关键指标出现显著下滑。毛利率为38.75%，同比下降22.53%；净利率为-43.78%，同比下降7897.65%。每股收益为-0.23元，同比下降2320.95%。
公司的费用控制出了什么问题？
公司期间费用（销售费用、管理费用、财务费用）占比大幅上升。三费总计4720.88万元，占营收比例高达40.52%，同比增幅达59.2%。财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达59.2%。
公司的现金流和资产质量状况如何？
公司每股经营性现金流为-0.51元，同比下降118.97%。每股净资产为4.24元，同比下降11.01%。
证券之星财报分析工具如何评价其业务？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的净利率为-7.13%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.81%，投资回报一般，其中最差年份2022年的ROIC为-16.06%。公司上市以来已有年报6份，亏损年份4次。
公司过去三年的经营业绩拆解是怎样的？
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为–/4%/–，净经营利润分别为-8185.03万/3889.08万/-6250.5万元，净经营资产分别为9.54亿/9.79亿/10.38亿元。
| 年份 | 营运资本/营收 | 营运资本（亿元） | 营收（亿元） |
|---|---|---|---|
| 2023 | 0.83 | 7.35 | 8.84 |
| 2024 | 0.84 | 8.02 | 9.52 |
| 2025 | 1 | 8.72 | 8.77 |
财报体检工具提示了哪些主要风险？
财报体检工具提示投资者需关注以下三点：
1. 现金流状况：货币资金/流动负债仅为45.33%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.72%。
2. 债务状况：有息资产负债率已达23.64%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达14.38%。
3. 财务费用状况：财务费用/近3年经营性现金流均值已达62.4%。
分析师对公司的业绩预期是什么？
分析师工具显示，证券研究员普遍预期震有科技2026年业绩在1.08亿元，每股收益均值在0.56元。
哪只基金重仓了震有科技？
持有震有科技最多的基金为嘉合锦程混合A，目前规模为0.41亿元。该基金最新净值2.0072（截至4月30日），近一年上涨25.59%。该基金现任基金经理为李国林。
公司卫星互联网业务的最新进展如何？
根据公司对机构调研的回复，其卫星互联网业务在一季度实现良好增长，成为重要增长亮点。公司已落地多个标杆项目：
* 天通一号：相关服务用户规模已突破千万级。
* 5G NTN项目：成功中标5G NTN目标演进体制模拟系统项目，搭建完成手机直连卫星技术研发与仿真测试平台。
* 天通车联项目：中标天通核心网汽车直连卫星项目，已在头部高端汽车品牌实现规模化标配应用。
* 高通量卫星项目：中标高通量卫星地面网络核心网建设项目，可接入中星26、中星27、亚太6D等主流高通量卫星资源。
公司的高研发投入何时能转化为收入？
公司表示，高研发投入与战略转型密切相关。2025年，公司在地面核心网方向投入约2500万元，在星载核心网投入约1000万元，在低空经济及卫星终端投入约2000万元。这些前瞻性投入已开始转化为订单，例如NTN验证系统和天通车联项目的中标。随着卫星组网建设大规模铺开，前期研发投入将带来规模增长效应。
公司如何看待2026年全年经营机遇？
公司基于信息披露合规要求，未对2026年全年业绩作出具体预测，但展望了行业机遇。公司指出，随着低轨卫星批量组网入轨，地面核心网及配套设施将迎来集中建设周期，低轨卫星终端将成为未来几年产业链的核心刚需环节。公司拥有地面核心网全系列产品布局及端到端交付能力，有望受益于此轮发展机遇。
公司将如何改善应收账款和现金流？
截至2026年一季度，公司货币资金和理财产品合计约2.93亿元，资产负债率为46.72%。公司表示，与多家主流银行保持长期良好合作，综合授信额度充足，可灵活补充流动资金。同时，公司也在推动定增、发债等长期融资，确保现金流充足。应收款偏高主要由于行业属性、客户结构、业务模式和收入季节性叠加导致。
公司在卫星互联网领域有哪些合作伙伴？
公司在卫星互联网产业链的上下游已构建了广泛的合作网络。合作伙伴包括中国电信卫通公司、星网集团、中国移动、中国联通等电信运营商，以及银河航天、上海微小卫星、长光卫星、中国航天科工集团等卫星制造企业和科研院所。
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