海航控股（600221）2025年财报显示，公司实现归母净利润19.8亿元，同比大幅增长314.89%，但这一数据低于分析师普遍预期的20.56亿元。
海航控股2025年核心财务数据表现如何？
海航控股2025年营业总收入为684.71亿元，同比增长4.96%。第四季度单季营收150.33亿元，同比增长11.3%，但第四季度归母净利润为-8.65亿元，同比减亏72.03%。
| 关键财务指标 | 2025年数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 684.71亿元 | +4.96% |
| 归母净利润 | 19.8亿元 | +314.89% |
| 毛利率 | 7.68% | +3.33个百分点 |
| 净利率 | 2.87% | +248.37% |
| 每股收益（EPS） | 0.05元 | +319.05% |
海航控股的盈利能力发生了哪些变化？
海航控股2025年盈利能力显著提升。毛利率同比增幅为3.33%，净利率同比增幅高达248.37%。公司销售费用、管理费用、财务费用总计57.64亿元，三费占营收比为8.42%，同比下降34.41%。每股经营性现金流为0.37元，同比增长13.57%。
证券之星财报分析工具如何评价海航控股？
证券之星价投圈财报分析工具指出，海航控股去年的投入资本回报率（ROIC）为5.26%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。
该工具分析显示，公司近10年来ROIC的中位数为3.45%，投资回报较弱。其中最差年份2020年的ROIC为-42.03%，投资回报极差。公司上市以来已有26份年报，其中亏损年份达7次。
海航控股近三年的经营状况有何趋势？
根据证券之星财报分析工具的拆解，海航控股过去三年的净经营资产收益率（ROIC）分别为0.3%（2023年）、数据缺失（2024年）和2.3%（2025年）。
| 年份 | 净经营利润（亿元） | 净经营资产（亿元） |
|---|---|---|
| 2023年 | 2.28 | 824.23 |
| 2024年 | -12.64 | 814.28 |
| 2025年 | 19.68 | 865.21 |
海航控股的营运资本状况如何？
海航控股过去三年的营运资本（生产经营中公司自己垫付的资金）持续为负。2023年至2025年，营运资本分别为-83.24亿元、-116.32亿元和-111亿元。
对应的营运资本与营收比率（即每产生1元营收需要垫付的资金）分别为-0.14、-0.18和-0.16。
财报体检工具提示了哪些潜在风险？
证券之星财报体检工具提示投资者需关注海航控股的以下三项财务风险：
1. 现金流状况：公司货币资金与流动负债的比率仅为36.91%，短期偿债压力较大。
2. 债务状况：公司有息资产负债率已达41.35%，债务负担较重。
3. 应收账款状况：公司应收账款与利润的比率高达211.78%，回款效率有待提升。
哪只基金重仓持有海航控股？
截至报告期末，持有海航控股最多的基金为交运ETF南方。该基金现任基金经理为崔蕾。
根据公开数据，交运ETF南方基金规模为0.87亿元，最新净值1.0271（截至2025年4月17日），近一年上涨3.72%。
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