迈赫股份（股票代码：301199）2026年第一季度归母净利润为1899.81万元，同比下降53.76%。
根据证券之星公开数据整理，公司同期营业总收入为2.56亿元，同比下降25.13%。
迈赫股份2026年第一季度核心财务数据有哪些？
迈赫股份2026年第一季度核心财务数据呈现营收与利润双降的局面。
| 财务指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.56亿元 | -25.13% |
| 归母净利润 | 1899.81万元 | -53.76% |
| 毛利率 | 24.44% | +15.27% |
| 净利率 | 7.41% | -38.24% |
| 每股收益（EPS） | 0.10元 | -53.75% |
迈赫股份的盈利能力与费用控制表现如何？
迈赫股份2026年第一季度盈利能力指标出现分化，费用压力显著增加。
尽管毛利率同比提升15.27%至24.44%，但净利率却大幅下滑38.24%至7.41%。这一背离表明期间费用侵蚀了毛利增长。数据显示，公司销售费用、管理费用及财务费用合计为1822.39万元，占营收比例达7.11%，同比大幅增长52.91%。
迈赫股份的资产质量与现金流状况存在哪些问题？
迈赫股份的资产质量面临应收账款高企与现金流紧张的挑战。
截至报告期末，公司应收账款占最新年报归母净利润的比例高达289.08%，回款压力巨大。证券之星财报体检工具明确提示：“建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达289.08%）”。
在现金流方面，每股经营性现金流为-0.01元，虽然同比改善97.91%，但仍为负值。财报体检工具同时指出：“建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为96.67%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.28%）”。
迈赫股份的历史资本回报与经营效率水平怎样？
迈赫股份的历史资本回报率处于一般水平，经营效率有所波动。
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司2025年的ROIC（投入资本回报率）为5.71%，资本回报率一般。公司上市以来的ROIC中位数为5.71%，其中2022年最低，仅为0.89%。
从经营效率看，公司过去三年的净经营资产收益率（RNOA）分别为2.9%（2023年）、10.5%（2024年）和12.1%（2025年），呈上升趋势。同期净经营利润分别为2826.65万元、8613.31万元和1.08亿元。
迈赫股份的营运资本管理效率如何？
迈赫股份的营运资本管理效率在过去三年有所提升。
营运资本占营收的比例（即每产生1元营收需垫付的资金）从2023年的0.65下降至2025年的0.51。具体数据如下：
| 年度 | 营运资本（亿元） | 营业总收入（亿元） | 营运资本/营收 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 6.29 | 9.75 | 0.65 |
| 2024年 | 6.54 | 10.91 | 0.60 |
| 2025年 | 5.96 | 11.61 | 0.51 |
投资者需要关注迈赫股份的哪些核心风险？
投资者需要重点关注迈赫股份的应收账款回收风险与短期偿债压力。
第一，应收账款规模巨大，占利润比例过高，存在坏账风险，可能直接影响未来利润和现金流。第二，尽管货币资金对流动负债的覆盖率为96.67%，但近三年平均经营性现金流对流动负债的覆盖率仅为13.28%，公司依赖外部融资维持运营的潜在风险较高。
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