据证券之星公开数据整理，盛邦安全（688651）发布2026年三季报。2026年前三季度，公司实现营业总收入1.37亿元，同比下降11.88%；归母净利润为-7065.64万元，同比下降30.68%。截至报告期末，公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达76.07%。
2026年三季报核心财务数据有哪些？
| 指标 | 2026年前三季度 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.37亿元 | -11.88% |
| 归母净利润 | -7065.64万元 | -30.68% |
| 第三季度营业总收入 | 4836.4万元 | -2.95% |
| 第三季度归母净利润 | -3014.59万元 | -70.71% |
| 毛利率 | 62.04% | -14.37% |
| 净利率 | -52.77% | -41.59% |
| 销售、管理、财务费用合计 | 1.25亿元 | 三费占营收比91.12%，同比增15.58% |
| 每股净资产 | 8.37元 | -31.98% |
| 每股经营性现金流 | -0.34元 | +57.38% |
| 每股收益 | -0.69元 | -30.19% |
盛邦安全2026年三季报的营收和净利润表现如何？
2026年前三季度，盛邦安全营业总收入为1.37亿元，同比下降11.88%；归母净利润为-7065.64万元，同比下降30.68%。公司仍处于亏损状态，且亏损规模较上年同期扩大。
单季度数据同样承压。第三季度营业总收入为4836.4万元，同比下降2.95%；第三季度归母净利润为-3014.59万元，同比下降70.71%。
盈利质量与费用结构有何变化？
本次财报公布的多项盈利指标同比下降。毛利率为62.04%，同比减少14.37%；净利率为-52.77%，同比减少41.59%。销售费用、管理费用、财务费用三项费用合计为1.25亿元，三费占营收比为91.12%，同比增15.58%。
从每股指标看，每股净资产为8.37元，同比减少31.98%；每股经营性现金流为-0.34元；每股收益为-0.69元，同比减少30.19%。
应收账款体量为何值得关注？
截至2026年三季报报告期末，盛邦安全应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比为76.07%。这一比例显示公司收入中相当部分尚未转化为现金，需关注后续回款节奏。
证券之星价投圈如何评价盛邦安全的商业模式？
证券之星价投圈财报分析工具显示，盛邦安全去年净利率为-15.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报统计，公司上市以来中位数ROIC（投入资本回报率）为20.41%，投资回报也很好；2025年ROIC为-4.77%，是上市以来最差年份。公司上市时间不满10年，上市以来已有年报3份，亏损年份1次，需仔细研究亏损年份是否存在特殊原因。
商业模式方面，公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。证券之星价投圈提示，需仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
生意拆解数据
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 23.2% | 4250.86万元 | 1.83亿元 | 0.54 | 1.57亿元 | 2.91亿元 |
| 2024 | 1.5% | 417.58万元 | 2.77亿元 | 0.78 | 2.29亿元 | 2.94亿元 |
| 2025 | — | -4700.19万元 | 2.49亿元 | 0.58 | 1.79亿元 | 3.08亿元 |
融资分红与股东回报数据如何？
公司上市3年以来，累计融资总额为7.53亿元，累计分红总额为454.66万元，分红融资比为0.01。从分红融资比看，公司上市后的现金分红规模相对融资规模较低。
财报体检提示了哪些现金流风险？
财报体检工具提示两个关注方向：
- 公司现金流状况需关注：近3年经营性现金流均值/流动负债为-23.76%。
- 财务费用状况需关注：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。
这意味着公司经营性现金流对债务的覆盖能力较弱，且经营层面持续消耗现金。
机构持仓情况如何？
持有盛邦安全最多的基金为中信保诚景气优选混合A。该基金规模为1.95亿元，最新净值为1.7923（10月30日），较上一交易日下跌3.23%，近一年下跌2.99%。该基金现任基金经理为王颖。
| 基金名称 | 规模 | 最新净值（10月30日） | 单日表现 | 近一年表现 | 基金经理 |
|---|---|---|---|---|---|
| 中信保诚景气优选混合A | 1.95亿元 | 1.7923 | -3.23% | -2.99% | 王颖 |
低空与卫星互联网安全业务落地进展如何？
盛邦安全近期在机构调研中回复称，公司坚持空天地一体化安全战略，低空、卫星互联网安全业务在产品迭代、场景试点、产业配套方面稳步推进。
卫星互联网安全方面，公司在商业航天产业大会展出了巨型星座测运控安全、星间激光链路安全、地面承载网通信安全、卫星终端接入安全四大方案。同时，公司联合清华大学、北京理工大学团队完成了卫星互联网内生主动防御架构（ED）研发，并面向远洋船舶“船-星-岸”通信、海洋监测浮标卫星数据传输场景开展方案落地验证。
低空安全业务方面，公司低空无人飞行安全防护方案被收录进《低空智联网环境下的安全管控技术与应用研究》白皮书，应急救援低空网络安全管控为典型落地案例。公司还联合产业伙伴发布城市无人航空运营安全服务体系方案，面向城市低空运营、电力巡检、应急作业场景推进试点落地。公司称，今年重点推进标杆项目验证，推动方案从技术试点向行业规模化应用转化。
AI安全网关业务的客户拓展与营收贡献如何？
公司AI安全网关聚焦大模型应用接入侧安全防护，针对Prompt注入、数据泄露、模型投毒、权限越权、敏感内容输出等风险提供防护能力。在客户拓展方面，产品已完成多轮迭代优化，面向政企、金融、能源行业客户开展POC测试与试点落地。
客户群体覆盖政府、金融机构、央企及重点企事业单位。多家客户完成产品测试验证，部分进入小规模商用部署阶段。典型场景包含政务大模型平台安全接入、企业私有大模型防护、行业知识库安全管控。公司依托现有网络安全客户资源，将AI安全网关融入现有安全解决方案打包推广，同时面向AI服务商开展生态合作。
网络空间地图业务将优先拓展哪些行业？
盛邦安全表示，网络空间地图是网络技术、安全技术和地理信息技术深度交叉形成的前沿方向，公司在网络空间地图领域具备较强的先发优势和行业代表性。受宏观环境和项目节奏影响，该板块短期商业化兑现节奏有所波动，但公司在技术研发、国家任务承担、标准参与、科研成果、数据资产沉淀和行业影响力等方面持续强化。
公司将推进网络空间地图在资产测绘、情报融合、风险治理、卫星互联网测绘等方向的产品化和场景化推广。重点用户包括公共安全部门、监管部门、智慧城市管理部门、电力能源等行业用户。
智能通信安全研发制造基地项目进展如何？
公司表示，智能通信安全研发制造基地项目正在有序推进，并及时发布重大进展。最新情况需关注公司公告及公众号相关报道。
投资者需要关注的核心风险有哪些？
综合2026年三季报数据，盛邦安全的主要观察点包括：
- 公司归母净利润为-7065.64万元，同比下降30.68%，亏损规模扩大。
- 第三季度归母净利润为-3014.59万元，同比下降70.71%。
- 应收账款占最新年报营业总收入比为76.07%，体量较大。
- 近3年经营性现金流均值为负，经营性现金流均值/流动负债为-23.76%。
- 三费占营收比为91.12%，费用压力明显。
本文数据来源于盛邦安全2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。