*ST金比（002762）2025年为何增收不增利？

根据*ST金比（002762）发布的2025年年报，公司呈现显著的“增收不增利”特征。2025年，公司营业总收入为3.86亿元，同比大幅增长71.86%，但归母净利润为-1.87亿元，同比大幅下降458.5%。

核心财务数据表现如何？

*ST金比2025年第四季度单季营业总收入为1.23亿元，同比增长42.82%，但单季归母净利润为-1.08亿元，同比下降273.89%。公司2025年实际净利润远低于市场预期，此前分析师普遍预期其2025年净利润为盈利3900万元左右。

关键盈利能力指标为何恶化？

公司2025年盈利能力指标全面下滑。毛利率为38.03%，同比下降22.4%；净利率为-48.84%，同比下降320.84%。每股收益为-0.53元，同比下降453.33%。

费用与现金流状况是否堪忧？

2025年，*ST金比的销售费用、管理费用、财务费用总计1.52亿元，三费占营收比为39.34%，同比下降9.01%。每股经营性现金流为-0.11元，同比下降475.99%。

关键财务指标	2025年数据	同比变动
营业总收入	3.86亿元	+71.86%
归母净利润	-1.87亿元	-458.5%
毛利率	38.03%	-22.4%
净利率	-48.84%	-320.84%
每股净资产	1.89元	-23.03%
每股经营性现金流	-0.11元	-475.99%

哪些财务项目变动幅度最大？

根据财报说明，以下财务项目在2025年发生大幅变动：

1. 销售费用增长83.88%：主要原因是珠海韩妃医疗美容门诊部有限公司和中山韩妃医疗美容门诊部有限公司纳入合并范围，以及本期加大市场推广力度导致广告宣传费增加。
2. 财务费用增长141.87%：主要原因是利息支出和租赁负债利息支出增加。
3. 经营活动产生的现金流量净额下降475.99%：主要原因是公司本期购买商品、接受劳务支付的现金以及支付给职工以及为职工支付的现金增加。
4. 长期股权投资下降51.94%：主要原因是本期确认广东韩妃医院投资有限公司投资损失以及计提其减值准备。
5. 筹资活动现金流入小计激增3711.15%：主要原因是公司本期取得借款以及收回韩妃投资款项。

证券之星财报分析工具揭示了哪些风险？

证券之星价投圈财报分析工具对*ST金比的业务和财务状况给出了明确评价：

• 业务评价：公司2025年净利率为-48.84%，显示其产品或服务的附加值不高。从历史数据看，公司近10年中位数ROIC为3.25%，投资回报较弱，其中2025年ROIC为-24%，投资回报极差。公司上市以来已有10份年报，其中3年亏损，显示其生意模式比较脆弱。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）的净经营利润分别为-2355.57万元、4968.67万元和-1.89亿元，波动剧烈。

财报体检工具提示了哪些关注点？

财报体检工具明确提示投资者应关注以下三点：

1. 关注公司现金流状况：近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-14.32%。
2. 关注财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。
3. 关注公司应收账款状况：年报归母净利润为负。

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