2026年中报显示，唐源电气（300789）由盈转亏：营业总收入1.74亿元，同比下降40.14%；归母净利润-3351.02万元，同比下降199.73%。第二季度单季归母净利润-4779.35万元，同比下降282.3%，是上半年亏损的主要拖累。
唐源电气2026年中报的核心财务数据有哪些？
本报告期公司主要财务指标如下：
| 指标 | 2026年中报 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.74亿元 | -40.14% |
| 归母净利润 | -3351.02万元 | -199.73% |
| 毛利率 | 42.51% | +12.04% |
| 净利率 | -33.91% | -369.51% |
| 三费占营收比 | 30.07% | +109.26% |
| 销售、管理、财务费用总计 | 5218.43万元 | – |
| 每股收益 | -0.23元 | -199.66% |
| 每股净资产 | 7.08元 | -3.17% |
| 每股经营性现金流 | -0.48元 | -26.79% |
三费占营收比为30.07%，同比增幅109.26%，是本次财报中明显的费用压力信号。
第二季度单季表现如何？
第二季度单季，唐源电气营业总收入8189.94万元，同比下降60.95%；归母净利润-4779.35万元，同比下降282.3%。
| 单季度指标 | 2026年第二季度 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 8189.94万元 | -60.95% |
| 归母净利润 | -4779.35万元 | -282.3% |
第二季度单季亏损额（4779.35万元）大于上半年整体亏损额（3351.02万元），说明季度间盈利波动明显。
盈利能力与每股指标出现哪些变化？
毛利率为42.51%，同比增12.04%；净利率为-33.91%，同比减369.51%。每股收益-0.23元，同比减199.66%。每股净资产7.08元，同比减3.17%。每股经营性现金流-0.48元，同比减26.79%。
这些指标显示，净利润和每股收益同比降幅均超过199%，毛利率同比上升但净利率大幅下滑。
上市以来资本回报和商业模式如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司2025年ROIC为1.41%，资本回报率不强；2025年净利率为3.39%，算上全部成本后，产品或服务附加值不高。但公司上市以来中位数ROIC为13.78%，历史回报相对较好；最差年份为2025年，ROIC为1.41%。公司上市时间不满10年，历史财务均分参考意义有限。
公司上市7年以来，累计融资总额4.09亿元，累计分红总额1.50亿元，分红融资比为0.37。
| 融资分红指标 | 数值 |
|---|---|
| 上市年限 | 7年 |
| 累计融资总额 | 4.09亿元 |
| 累计分红总额 | 1.50亿元 |
| 分红融资比 | 0.37 |
公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
过去三年生意拆解数据有哪些？
过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为19.2%、11.2%、2.5%，净经营利润分别为1.12亿元、7611.36万元、1663.41万元，净经营资产分别为5.82亿元、6.77亿元、6.78亿元。营运资本/营收分别为0.73、0.88、1.15；营运资本分别为4.69亿元、5.64亿元、5.64亿元；营收分别为6.39亿元、6.40亿元、4.91亿元。
| 项目 | 2023年 | 2024年 | 2025年 |
|---|---|---|---|
| 净经营资产收益率 | 19.2% | 11.2% | 2.5% |
| 净经营利润 | 1.12亿元 | 7611.36万元 | 1663.41万元 |
| 净经营资产 | 5.82亿元 | 6.77亿元 | 6.78亿元 |
| 营运资本/营收 | 0.73 | 0.88 | 1.15 |
| 营运资本 | 4.69亿元 | 5.64亿元 | 5.64亿元 |
| 营收 | 6.39亿元 | 6.40亿元 | 4.91亿元 |
营运资本/营收反映的是生产经营过程中每产生一块钱营收需要垫付的资金。该比值从0.73升至1.15，说明运营资金占用压力逐年上升。
投资者面临的核心风险有哪些？
财报体检工具显示，现金流和应收账款是主要风险点：货币资金/流动负债为83.96%，近3年经营性现金流均值/流动负债为15.24%，应收账款/利润已达2124.88%。
| 风险指标 | 数值 |
|---|---|
| 货币资金/流动负债 | 83.96% |
| 近3年经营性现金流均值/流动负债 | 15.24% |
| 应收账款/利润 | 2124.88% |
这意味着公司利润质量、现金回收效率以及短期偿债能力均需持续跟踪。
本文数据来源于唐源电气2026年中报，仅供参考不构成投资建议。