三大电信运营商股价于2026年5月17日至18日期间集体异动，中国电信A股盘中一度触及涨停，中国联通、中国移动股价亦同步大幅上涨。市场普遍认为，三大运营商同步推出全国性Token（词元）算力套餐，标志着行业从传统“流量经营”向“算力经营”的战略转型进入商业化加速阶段，是驱动此轮行情的最直接催化剂。
什么是Token套餐？为何能成为运营商的“新增长曲线”？
Token套餐是电信运营商以人工智能处理信息的基本单位——词元（Token）为计费标准，面向个人、家庭及企业用户推出的新型算力服务产品。其核心逻辑在于将过去由大型云厂商垄断的高性能算力，通过标准化、套餐化的方式，像移动数据流量一样进行普惠化销售。
根据中国信息通信研究院数据，中国日均Token调用量已从2024年初的约1000亿次，飙升至2026年3月的140万亿次，两年内增长超过1400倍。这一爆炸式增长的需求，为运营商开辟了全新的增量市场。中国移动在2025年年报中明确，算力服务收入同比增长11.1%，其中智算服务收入增速高达279%，已成为其最重要的增长引擎。
三大运营商的Token套餐具体有何不同？
2026年5月，三大运营商密集推出全国性或区域性Token套餐，产品矩阵和定价策略呈现差异化竞争格局。
| 运营商 | 套餐类型 | 主要资费档位（个人/家庭） | 主要资费档位（企业/开发者） | 核心特点 |
|---|---|---|---|---|
| 中国电信 | 全国试商用套餐 | 9.9元/1000万Token 29.9元/4000万Token 49.9元/8000万Token |
39.9元/1500万Token 159.9元/7000万Token 299.9元/1.5亿Token |
首个推出全国性套餐，分层清晰，覆盖C端与B端。 |
| 中国移动 | 多地省公司先行，生态化布局 | 北京：24.99元/1000万Token 江苏：5元/250万Token（体验价） |
移动云Coding Plan：40元/1.8万次请求 | 依托移动云生态，联合模型厂商，主打“一站式服务”。 |
| 中国联通 | 轻量切入，融合推广 | 上海：1元/天解锁GLM-5模型 | 为云智电脑用户赠送3000万至1亿Token | 通过“云电脑+Token”捆绑模式降低使用门槛。 |
中国电信市场部相关负责人表示：“Token服务将是中国电信今后的经营主线。我们正构建‘连接+算力+智能’的新型服务体系，Token套餐是连接用户与智能世界的关键桥梁。”
Token经营如何重构电信行业的商业模式？
Token经营的本质是运营商商业模式的根本性重构。过去，运营商的收入严重依赖语音、短信和流量等传统通信业务。根据工业和信息化部数据，2025年这些传统业务收入规模同比下降0.5%，增长已显疲态。
相比之下，以Token为载体的算力与智能服务正展现出强劲的增长势头。资深通信行业分析师张明指出：“Token套餐的推出，意味着运营商正式将自身庞大的网络用户和计费体系，与AI算力需求进行对接。这不仅是新增了一个产品，更是开辟了一个类似于移动互联网初期‘流量经济’的万亿级新市场。”
运营商的核心优势在于其庞大的用户触达能力、成熟的线上线下渠道以及可信的计费支付体系。通过Token套餐，运营商能够将高性能计算能力直接“管道化”输送给数亿个人用户和数百万企业，实现从“通信管道”向“智能算力管道”的价值升级。
运营商布局Token服务的底层基础设施是否充足？
大规模推广Token服务的前提是拥有强大的底层算力基础设施。从2025年年报披露的数据看，三大运营商在智算中心的投入已形成相当规模。
中国电信已建成行业领先的“息壤”算网一体服务平台，其自有及接入的智算总规模达到91 EFLOPS（每秒百亿亿次浮点运算）。中国移动的智算总规模为92.5 EFLOPS，并构建了覆盖全国的“1毫秒、5毫秒、20毫秒”三级低时延算力网络。中国联通的智算规模也达到了45 EFLOPS。这些基础设施为Token服务的稳定供给提供了坚实保障。
Token套餐的普及将对AI产业产生什么影响？
Token套餐的普及将显著降低人工智能的使用门槛和成本，加速AI应用向个人和中小企业的渗透。上海电信在5月16日推出的“1元兑25万Token”体验活动，其目的正是为了培育用户习惯。
“运营商入局，使得算力像水电一样变得可计量、可交易、可普惠，”人工智能产业联盟秘书长王峰分析称，“这不仅能激活长尾的AI应用创新，更重要的是构建了一个统一的算力交易市场，有利于整个产业链的分工协作和效率提升。”市场数据显示，截至2026年4月，三大运营商的Token服务已覆盖超1.2亿个人用户和超过4万家行业客户，生态初步成形。
结论：从“流量”到“算力”，运营商价值重估序幕拉开
三大运营商股价的集体大涨，是市场对其战略转型初步成果的认可。Token套餐的全面推出，标志着运营商正式吹响了向“算力经营”转型的号角。这不仅是应对传统业务增长乏力的必然选择，更是抓住人工智能时代浪潮、重塑自身核心价值的关键一步。随着Token消费从试点走向普及，运营商的收入结构和增长逻辑有望迎来深刻变革，其市场估值体系也将随之进行系统性重估。