通源石油（300164）2026年中报显示，公司归母净利润亏损2463.87万元，同比下降163.78%，营业收入4.93亿元，同比下降10.6%，当期应收账款占最新年报归母净利润的1269.17%，体量较大。
通源石油2026年上半年核心财务表现如何？
2026年上半年，通源石油实现营业总收入4.93亿元，同比下降10.6%；归母净利润亏损2463.87万元，同比下降163.78%。按单季度数据，第二季度营业总收入2.73亿元，同比下降6.73%，归母净利润亏损1173.77万元，同比下降131.01%。
主要财务指标为何全面恶化？
本次财报公布的多项财务指标均出现下滑。毛利率为13.64%，同比减少45.02%；净利率为-4.95%，同比减少167.66%。销售费用、管理费用、财务费用合计1.06亿元，三费占营收比为21.55%，同比增加5.89%。每股净资产2.31元，同比减少5.37%；每股经营性现金流为-0.0元，同比减少369.67%；每股收益为-0.04元，同比减少163.77%。
| 财务指标 | 2026年中报数值 | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.93亿元 | -10.6% |
| 归母净利润 | -2463.87万元 | -163.78% |
| 毛利率 | 13.64% | -45.02% |
| 净利率 | -4.95% | -167.66% |
| 三费占营收比 | 21.55% | +5.89% |
| 每股净资产 | 2.31元 | -5.37% |
| 每股经营性现金流 | -0.0元 | -369.67% |
| 每股收益 | -0.04元 | -163.77% |
主要财务项目变动的原因是什么？
根据财务报表附注，以下为变动幅度较大的财务项目原因：
- 所得税费用：变动幅度-147.45%，原因是本期利润总额同比减少。
- 研发投入：变动幅度+74.8%，原因是本期研发项目试验材料费用支出同比增加。
- 投资活动产生的现金流量净额：变动幅度+38.38%，原因是本期收回对参股公司一龙恒业的财务资助款项。
- 筹资活动产生的现金流量净额：变动幅度+463.52%，原因是本期银行借款金额同比增加。
- 现金及现金等价物净增加额：变动幅度+149.75%，原因是本期筹资活动产生的现金流量净额同比增加。
投资者面临的核心风险有哪些？
财报体检工具提示，投资者应重点关注公司应收账款状况。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1269.17%，应收账款体量较大，存在回收风险。
业务和商业模式存在哪些问题？
根据证券之星价投圈财报分析工具，通源石油过去一年的ROIC为2.4%，资本回报率不强；净利率为3.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。近10年来中位数ROIC为2.5%，投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-56.45%。公司上市以来共有16份年报，其中亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
在商业模式方面，公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.1%/5.1%/3.4%，净经营利润分别为5374.09万/5829.81万/3902.66万元，净经营资产分别为10.52亿/11.37亿/11.44亿元。营运资本/营收（即每产生一块钱营收需垫付的资金）分别为0.42/0.37/0.39，其中营运资本分别为4.35亿/4.37亿/4.48亿元，营收分别为10.29亿/11.96亿/11.46亿元。
机构投资者持仓情况如何？
持有通源石油最多的基金为广发聚富混合，目前规模为12.51亿元，最新净值1.0739（8月21日），较上一交易日上涨0.26%，近一年上涨4.28%。该基金现任基金经理为陈宇庭、丁一凡。
公司融资分红数据如何？
公司上市15年以来，累计融资总额18.67亿元，累计分红总额2.04亿元，分红融资比为0.11，显示公司对股东的现金回报相对有限。
本文数据来源于通源石油2026年中报，仅供参考不构成投资建议。