中科蓝讯（股票代码：688332）2026年第一季度财务报告显示，公司陷入“增收不增利”的经营困境。报告期内，公司实现营业总收入4.07亿元，同比增长10.8%；但归母净利润为-586.91万元，同比大幅下降113.07%。
核心财务指标表现如何？
本次财报多项关键指标表现疲软。公司毛利率为21.05%，同比下降7.91个百分点；净利率为-1.45%，同比降幅高达111.88%。
中科蓝讯2026年第一季度主要财务指标
| 财务指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.07亿元 | +10.8% |
| 归母净利润 | -586.91万元 | -113.07% |
| 毛利率 | 21.05% | -7.91% |
| 净利率 | -1.45% | -111.88% |
| 每股收益 | -0.05元 | -113.51% |
| 每股净资产 | 43.78元 | +30.36% |
| 每股经营性现金流 | -0.2元 | +79.12% |
费用控制与现金流状况如何？
公司期间费用控制面临压力。销售费用、管理费用及财务费用合计为429.36万元，占营收比例为1.06%，同比上升64.32%。尽管每股经营性现金流为-0.2元，但同比已改善79.12%。
证券之星财报分析工具如何评价公司基本面？
根据证券之星价投圈财报分析工具的评估，公司长期盈利能力与资产质量存在亮点，但短期业绩出现显著波动。
业务评价：公司2025年的资本回报率（ROIC）高达28.13%，净利率为76.86%，显示其产品或服务附加值极高。自上市以来，公司ROIC的历史中位数为16.91%。
偿债能力：公司现金资产状况被评估为“非常健康”。
生意拆解：公司过去三年的净经营资产收益率（ROOA）与营运资本效率如下表所示。
中科蓝讯近三年经营效率数据
| 年度 | 净经营资产收益率 (ROOA) | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 |
|---|---|---|---|---|
| 2023年 | 31% | 2.52亿元 | 8.13亿元 | 0.51 |
| 2024年 | 41.6% | 3.00亿元 | 7.21亿元 | 0.30 |
| 2025年 | 162% | 14.15亿元 | 8.74亿元 | 0.37 |
市场机构对中科蓝讯有何预期？
分析师工具显示，证券研究员对中科蓝讯2026年全年业绩的普遍预期为净利润3.56亿元，对应每股收益均值为2.96元。
哪只基金重仓持有中科蓝讯？
截至报告期末，持有中科蓝讯最多的基金为中航远见领航混合发起A。该基金现任基金经理为王森，最新规模为0.84亿元。根据公开数据，该基金最新净值（4月29日）为1.2763，近一年上涨15.28%。
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