我乐家居（603326）2026年中报显示，公司营业总收入5.62亿元，同比下降15.95%；归母净利润（归属于母公司股东的净利润）5002.47万元，同比下降45.81%。上半年盈利降幅显著大于收入降幅，是本期财报最核心的业绩信号。
| 核心财务指标 | 2026年中报 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.62亿元 | -15.95% |
| 归母净利润 | 5002.47万元 | -45.81% |
| 毛利率 | 46.43% | -0.37% |
| 净利率 | 8.89% | -35.52% |
| 三费合计及占营收比 | 1.66亿元，占营收29.43% | 占营收比同比+0.57% |
| 每股收益 | 0.16元 | -45.82% |
| 每股净资产 | 3.61元 | +0.42% |
| 每股经营性现金流 | -0.03元 | +86.45% |
单季度业绩表现如何？
按单季度数据看，2026年第二季度公司营业总收入3.29亿元，同比下降6.29%；第二季度归母净利润4101.57万元，同比下降21.37%。第二季度盈利降幅低于上半年整体降幅，但收入端仍同比下降6.29%。
| 单季度指标 | 2026年第二季度 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.29亿元 | -6.29% |
| 归母净利润 | 4101.57万元 | -21.37% |
盈利能力与现金流指标有哪些变化？
本报告期毛利率为46.43%，同比减少0.37%；净利率为8.89%，同比减少35.52%。销售费用、管理费用、财务费用总计1.66亿元，三费占营收比为29.43%，同比增加0.57%。每股净资产3.61元，同比增加0.42%；每股经营性现金流-0.03元，同比增加86.45%；每股收益0.16元，同比减少45.82%。
财报体检提示的核心风险是什么？
财报体检工具显示，建议关注公司现金流状况，货币资金/流动负债仅为75.06%。该指标是本报告期最明确的现金流风险提示。
公司上市以来的资本回报和股东回报如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年ROIC（投入资本回报率）为12.28%，近年资本回报率强；公司业绩具有周期性。去年的净利率为12.02%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。上市以来中位数ROIC为15.76%，投资回报好；最惨年份2021年ROIC为-12.16%，投资回报极差。公司历史财报相对良好，上市以来已有年报9份，其中亏损年份1次，需要仔细研究有无特殊原因。公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。
| 融资分红指标 | 数值 |
|---|---|
| 上市年限 | 9年 |
| 累计融资总额 | 3.95亿元 |
| 累计分红总额 | 6.42亿元 |
| 分红融资比 | 1.63 |
| 年报份数 | 9份 |
| 亏损年份数 | 1次 |
公司的商业模式和经营效率有何特征？
证券之星价投圈财报分析工具给出的商业模式评价为：公司业绩主要依靠营销驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 16.8% | 1.57亿元 | 9.35亿元 |
| 2024 | 18.2% | 1.21亿元 | 6.68亿元 |
| 2025 | 22.0% | 1.74亿元 | 7.91亿元 |
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.16、-0.31、-0.14。营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-2.68亿元、-4.49亿元、-2.10亿元；营业收入分别为17.11亿元、14.32亿元、14.51亿元。
| 年份 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营业收入 |
|---|---|---|---|
| 2023 | -0.16 | -2.68亿元 | 17.11亿元 |
| 2024 | -0.31 | -4.49亿元 | 14.32亿元 |
| 2025 | -0.14 | -2.10亿元 | 14.51亿元 |
2026年中报的确定性结论有哪些？
我乐家居2026年中报的确定性结论包括：营业收入和归母净利润双双同比下降；归母净利润同比下降45.81%，降幅大于营业收入降幅；净利率同比下降35.52%，盈利效率承压；货币资金/流动负债仅为75.06%，现金流状况需要关注；上市以来累计分红融资比为1.63，商业模式以营销驱动。
本文数据来源于我乐家居2026年中报，仅供参考不构成投资建议。