药明康德（603259）2026年中报显示，公司营收与净利润实现同比双双增长，主要财务指标表现强劲。营业总收入达288.97亿元，同比增长38.94%；归母净利润110.8亿元，同比增长29.43%。第二季度单季营收164.62亿元，同比增幅达47.71%，归母净利润64.29亿元，同比增长31.49%。
核心财务指标表现如何？
2026年上半年，药明康德多项关键财务指标同比改善。毛利率53.91%，同比提升21.28%；净利率38.5%，同比下降7.53%；销售费用、管理费用、财务费用合计20.95亿元，三费占营收比7.25%，同比降低15.11%。每股净资产27.93元，同比增长33.89%；每股经营性现金流3.25元，同比增长25.64%；每股收益3.8元，同比增长26.25%。
| 指标 | 2026年H1数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 288.97亿元 | +38.94% |
| 归母净利润 | 110.8亿元 | +29.43% |
| 毛利率 | 53.91% | +21.28% |
| 净利率 | 38.5% | -7.53% |
| 三费占营收比 | 7.25% | -15.11% |
| 每股净资产 | 27.93元 | +33.89% |
| 每股经营性现金流 | 3.25元 | +25.64% |
| 每股收益 | 3.80元 | +26.25% |
财务项目大幅变动的原因有哪些？
多项资产负债表项目出现显著变动，主要受业务扩张、现金管理及业务剥离影响。
- 交易性金融资产：变动幅度87.98%，因增加理财产品投资以优化现金管理。
- 衍生金融资产：变动幅度291.72%，因衍生金融工具公允价值波动。
- 应收票据：变动幅度-49.37%，因部分上年末承兑汇票于报告期内到期兑付。
- 应收款项：变动幅度44.19%，因业务规模扩大、销售收入增长带动应收账款增加。
- 预付款项：变动幅度38.38%，为锁定优质供应来源、保障生产连续性而增加采购预付款。
- 其他应收款：变动幅度-61.81%，因收回去年剥离部分业务形成的应收股权转让款。
- 持有待售资产：变动幅度-100.0%，因上年末分类为持有待售的资产于本期完成处置。
- 在建工程：变动幅度40.35%，因推进美国特拉华州生产基地和新加坡研发及生产基地项目建设，增加资本性开支。
- 其他非流动资产：变动幅度-60.7%，因上期末剥离部分业务形成的长期应收股权转让款将于一年内到期，已重分类至一年内到期的非流动资产。
- 衍生金融负债：变动原因为衍生金融工具公允价值波动。
- 应付票据：因开具的票据增加。
- 应付账款：变动幅度38.58%，为满足在手订单生产交付需求，原材料采购增加。
- 合同负债：变动幅度38.58%，因业务规模持续扩大、在手订单充足，预收客户款项增加。
- 其他应付款：变动幅度32.89%，因业务扩张，在建工程规模提升，应付工程设备及物资款项增加。
- 其他流动负债：因新发行可转换债券。
营业收入变动幅度38.93%，主要受益于客户需求强劲增长及业务高效执行与交付能力。经营活动产生的现金流量净额变动幅度30.52%，主要受益于经营利润稳步提升，利润现金转换保持健康。投资活动产生的现金流量净额变动幅度-699.96%，原因包括：本期增加短期理财产品配置；2025年同期出售联营企业WuXi XDC Cayman Inc.部分股权和剥离部分业务，本期无此类事项。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度81.76%，因更高的分红及回购A股和H股的付款，部分被发行可转债所得款抵消。
药明康德的业务与偿债能力如何？
根据证券之星价投圈财报分析工具，药明康德展现出较强的资本回报率和健康的财务状况。
- 业务评价：公司去年（2025年）ROIC为24.3%，资本回报率极强。去年净利率42.53%，算上全部成本后，产品或服务附加值极高。上市以来中位数ROIC为16.1%，投资回报较好，最差年份2019年ROIC为9.56%，投资回报也较好。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额87.79亿元，累计分红总额187.76亿元，分红融资比为2.14。
此外，公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为27.5%/35.1%/51%，净经营利润分别为102.45亿/114.75亿/179.78亿元，净经营资产分别为372.78亿/327.06亿/352.59亿元。营运资本/营收分别为0.26/0.27/0.34，营运资本分别为105.35亿/106.43亿/153.38亿元，营收分别为403.41亿/392.41亿/454.56亿元。
分析师对药明康德2026年业绩预期如何？
证券研究员普遍预期药明康德2026年业绩在201.53亿元，每股收益均值在6.67元。
哪些明星基金经理重仓药明康德？
药明康德被5位明星基金经理持有，且最近均进行了加仓。其中最受关注的基金经理是华安基金饶晓鹏，其在2025年证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，现任基金总规模39.42亿元，累计从业12年75天，综合过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。
持有药明康德最多的基金为医药ETF易方达，目前规模171.45亿元，最新净值0.3836（8月4日），较上一交易日上涨2.57%，近一年下跌8.69%。该基金现任基金经理为余海燕。
本文数据来源于药明康德2026年中报，仅供参考不构成投资建议。