8月24日，无锡晶海氨基酸股份有限公司（920547）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入2.21亿元，同比增长9.18%；归母净利润4121.38万元，同比增长10.49%；扣非归母净利润3667.02万元，同比仅微降0.01%，基本零增长；经营活动产生的现金流量净额2478.49万元，同比骤降63.31%。 报告期内毛利率提升1.75个百分点至33.65%，基本每股收益0.53元，加权平均净资产收益率5.64%。
从业务结构看，原料药产品仍是第一大收入来源，上半年实现收入1.12亿元，同比增长7.81%，占主营业务收入比重过半，但毛利率同比下降2.12个百分点至34.25%；食品营养类产品收入6606.44万元，同比下降8.31%，成为主要下滑板块；培养基类产品表现亮眼，收入3365.47万元，同比大增89.10%，毛利率高达49.06%，成为业绩增长的核心引擎，主要受益于生物制药等下游应用领域需求快速增长及公司积极开拓国内外客户；化妆品类产品收入仅76.17万元，同比下降32.30%，受高档化妆品销量下滑及竞争加剧、售价大幅下降拖累。按区域看，中国内地收入1.11亿元，同比仅增长3.39%；境外收入1.10亿元，同比增长15.75%，境外销售占比约49.70%，外销景气度明显高于内销。
公司所处氨基酸行业整体保持稳健增长，据IMARC Group预测，2027年全球氨基酸产量将达1380万吨，下游医药、食品及营养保健品领域需求持续增加。报告期内医药行业政策延续“控费+创新”双主线，带量采购进入制度化、常态化新阶段，行业利润呈结构性修复。公司作为国家级专精特新“小巨人”企业，深耕发酵氨基酸领域近三十年，拥有14个氨基酸原料药注册证，产品远销北美、欧洲、亚太等地，长期为雀巢、雅培、Cytiva、费森尤斯卡比等知名客户供货。报告期内公司新增原料药类客户60余家、食品营养品类客户90余家、培养基类客户10余家，新工厂已于2026年6月底完成结项，正全力准备现场核查。
半年报显示，公司归母净利润与扣非净利润走势背离，主要原因：一是非经常性损益贡献加大，报告期计入当期损益的政府补助369.46万元，同比增长794.39%，叠加处置交易性金融资产投资收益增加（投资收益313.76万元，同比增长72.03%），合计贡献非经常性损益净额454.36万元，而扣非净利润同比仅微降0.01%；二是汇兑损失大幅增加，财务费用由上年同期的-81.96万元转为304.26万元；三是信用减值损失由上年同期收益301.05万元转为损失36.97万元。
财报显示，公司财务费用变动比例高达471.24%，主要原因系本期美元兑人民币汇率持续下行且波动幅度较大，尽管公司购买外币现金宝、定活通等银行产品及套期保值产品以减少汇兑损失，但美元余额较大，汇兑损失金额仍大幅超过去年同期。此外，销售费用674.88万元，同比增长11.83%；管理费用1144.63万元，同比增长15.59%；研发费用885.11万元，同比下降14.01%，研发投入占营业收入比例由5.07%降至4.00%；税金及附加180.98万元，同比大增218.66%，主要系募投项目完工后固定资产进项税额大幅减少、房产税增加所致。
财报显示，公司上半年经营活动现金流净额2478.49万元，同比骤降63.31%，主要系使用票据结算原材料货款的金额较上期减少，购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。 期末应收账款9783.36万元，同比增长14.16%，应收账款周转率由5.75降至4.72；存货7953.74万元，同比增长10.24%，存货周转率由4.72降至3.84，营运效率有所下滑。值得关注的是，公司尚有3000万元理财产品本金逾期未兑付（中融信托产品2000万元、中通汽车至本直接融资计划1000万元），公允价值已归零，相关风险仍未出清。不过，公司期末货币资金1.77亿元、交易性金融资产1.53亿元，无短期借款及长期借款，合并资产负债率仅18.70%，流动比率3.52，整体偿债压力不大。2026年6月公司完成2025年度权益分派，每10股派现2元，合计派现1553.73万元；控股股东李松年于2026年7月发布增持计划，拟增持金额180万至200万元，截至半年报公告日已累计增持2.99万股。
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