根据证券之星公开数据整理，厦工股份（600815）2025年年报显示，公司归母净利润为-7345.42万元，同比大幅下降1185.28%。这一亏损额远超市场预期，标志着公司经营状况急剧恶化。同期，公司营业总收入为6.72亿元，同比微降1.67%。
厦工股份2025年核心财务数据表现如何？
厦工股份2025年第四季度业绩波动剧烈。第四季度单季营业总收入为2.41亿元，同比大幅上升98.78%，但归母净利润却录得-6716.9万元，同比暴跌8939.03%。这表明公司在收入增长的同时，成本控制和盈利能力出现了严重问题。
| 财务指标 | 2025年全年数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.72亿元 | -1.67% |
| 归母净利润 | -7345.42万元 | -1185.28% |
| 毛利率 | 12.83% | -46.19% |
| 净利率 | -8.99% | -224.42% |
| 每股收益（EPS） | -0.04元 | -1125.0% |
公司的盈利能力和运营效率出了什么问题？
盈利能力指标全面恶化是厦工股份2025年财报的核心特征。公司毛利率仅为12.83%，同比锐减46.19%，直接侵蚀了利润空间。净利率为-8.99%，同比下滑224.42%，意味着公司每实现100元收入，反而产生近9元的净亏损。
证券之星价投圈财报分析工具对此评价道：“去年的净利率为-8.99%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。” 该工具进一步指出，从历史数据看，公司近10年中位数ROIC（投入资本回报率）为-3.98%，投资回报极差，其中最惨年份2019年的ROIC为-37.11%。
公司的现金流和营运资金状况是否健康？
厦工股份的现金流状况堪忧。2025年每股经营性现金流为-0.11元，同比大幅减少287.81%。财报体检工具明确提示：“建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为67.06%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1.79%）”。
营运资本占用过高是另一大问题。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收比率分别为0.54、0.42、0.6。这意味着公司每产生1元营收，平均需要垫付0.5元以上的营运资金。2025年，营运资本高达4.02亿元，而同期营收仅为6.72亿元，资金使用效率低下。
投资者需要警惕哪些具体的财务风险？
应收账款风险是首要关注点。截至报告期末，厦工股份应收账款占最新年报营业总收入的比例高达50.67%，体量巨大。财报体检工具已将“建议关注公司应收账款状况”列为风险提示。
费用控制和资产质量同样存在问题。2025年，公司销售费用、管理费用、财务费用总计1.06亿元，三费占营收比为15.83%。每股净资产为0.82元，同比减少4.58%。
从长期视角看，厦工股份的投资价值如何？
证券之星价投圈财报分析工具基于历史数据给出了审慎评价：“公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报32份，亏损年份8次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。”
从净经营资产收益率（RONOA）看，公司过去三年表现极不稳定：2023年和2025年数据缺失（–），2024年为3.6%。对应的净经营利润分别为-2.07亿元、4938.14万元和-6040.86万元，波动剧烈，缺乏持续盈利能力。
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