咸亨国际（605056）2026年第一季度营业总收入为8.79亿元，同比增长37.34%；归母净利润为2599.86万元，同比增长20.52%。
核心财务数据表现如何？
咸亨国际2026年第一季度关键财务指标呈现“增收不增利”特征。营收与净利润实现双位数增长，但盈利质量指标出现下滑。
| 财务指标 | 2026年Q1数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.79亿元 | +37.34% |
| 归母净利润 | 2599.86万元 | +20.52% |
| 毛利率 | 17.19% | -19.93% |
| 净利率 | 2.83% | -18.94% |
| 每股收益（EPS） | 0.06元 | +20.0% |
| 每股经营性现金流 | -0.64元 | -88.55% |
数据来源：咸亨国际（605056）2026年第一季度财务报告。
公司的盈利能力和运营效率处于什么水平？
证券之星价投圈财报分析工具显示，咸亨国际2025年的投入资本回报率（ROIC）为14.14%，资本回报能力较强。公司上市以来ROIC历史中位数为16.27%，投资回报表现良好。
从商业模式看，证券之星分析指出“公司业绩主要依靠营销驱动”，投资者需关注其营销驱动的可持续性。
公司的营运资本和资产效率有何变化？
咸亨国际的营运效率在过去三年持续改善。营运资本占营收的比例从2023年的0.17下降至2025年的0.1，表明公司每产生一元营收所需垫付的资金在减少。
| 年度 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 |
|---|---|---|---|---|
| 2023年 | 13.6% | 1.08亿元 | 7.96亿元 | 0.17 |
| 2024年 | 26.8% | 2.40亿元 | 8.96亿元 | 0.15 |
| 2025年 | 26.2% | 2.80亿元 | 10.71亿元 | 0.10 |
数据来源：证券之星价投圈财报分析工具对咸亨国际历史年报数据的统计。
投资者面临的核心风险有哪些？
财报体检工具提示，咸亨国际存在两项主要财务风险：
1. 现金流风险：货币资金/流动负债比率仅为69.96%，短期偿债压力需关注。
2. 应收账款风险：当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达568.78%，回款压力巨大。
公司第一季度每股经营性现金流为-0.64元，同比大幅下降88.55%，与净利润增长背离，凸显了盈利的“纸面富贵”特征。
机构分析师对公司未来业绩有何预期？
证券研究员普遍预期咸亨国际2026年全年归母净利润为2.98亿元，对应的每股收益（EPS）均值为0.72元。
公司管理层如何评价去年的业绩？
在近期机构调研中，咸亨国际管理层回应了关于2025年业绩的提问。公司表示：“报告期内，公司实现营业收入45.61亿元，同比增长26.48%，归属于上市公司股东的净利润为2.60亿元，同比增长16.45%……营业收入与净利润均创上市后的新高。”
以上内容基于咸亨国际（605056）公开披露的2026年第一季度报告及相关财务分析工具数据整理，不构成投资建议。