2026年4月28日，上海小方制药股份有限公司（603207）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入5.25亿元，同比增长10.68%；归属母公司净利润2.07亿元，同比微增1.08%；扣非归母净利润2.08亿元，同比增长1.10%；经营活动产生的现金流量净额为1.61亿元，同比下降24.23%。加权平均净资产收益率（ROE）为17.86%，较上年减少6.43个百分点。小方制药是一家专注于外用药品研发、生产及销售的制药企业，主要产品包括开塞露、炉甘石洗剂等家庭常备外用药。公司以“信龙”品牌为核心，产品涵盖消化类、皮肤类及五官类三大领域。从业务结构看，2025年公司药品制剂业务收入5.25亿元，同比增长10.64%。分产品看，消化类产品收入2.69亿元，同比增长11.03%；皮肤类产品收入2.17亿元，同比增长14.99%；五官类产品收入3854.64万元，同比下降10.59%。分地区看，华中地区收入增长最快，达30.49%，华南地区增长18.37%，而境外收入则下降12.04%。年报指出，当前医药行业竞争日趋激烈，部分成熟产品面临增长压力。公司表示，在数字化进程加速的背景下，将在产品开发、客户教育及销售路径中积极引入数字化思维，推动业务模式升级。同时，公司致力于构建线上线下协同发展的医药营销体系，通过客户运营模式创新，推动家庭场景下的用药教育普及与产品组合的深度渗透。年报显示，小方制药2025年度业绩变化主要原因：一是销售费用大幅增长42.14%，达到5910.54万元，主要系公司加大营销体系建设，人员职工薪酬增加以及市场推广费增加所致；二是营业成本同比增长12.66%，高于营收增速，导致整体毛利率下降0.63个百分点至64.96%；三是研发费用同比增长27.74%至1929.52万元，持续投入新产品开发。费用方面，销售费用中职工薪酬费用为3401.94万元，市场宣传费为1122.24万元，差旅费为632.45万元。管理费用为1906.72万元，与上年基本持平。财务费用为-307.73万元，主要系利息收入减少所致。值得注意的是，公司存货期末余额为6918.31万元，较上年同期大幅增长53.04%，主要系销售增长导致备货增加。应收账款为1.22亿元，同比增长38.52%，主要系销售规模于下半年扩大，四季度销售同期对比增长所致。公司货币资金为6.48亿元，较上年末的8.83亿元下降26.70%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.70元（含税），加上中期已分配的现金红利，本年度现金分红总额占归属于上市公司股东净利润的比例为82.85%。
