协创数据（300857）2026年三季报的核心结论是：营业总收入196.1亿元，同比上升135.39%；归属于上市公司股东的净利润（归母净利润）30.62亿元，同比上升338.77%；第三季度单季归母净利润12.24亿元，同比上升360.33%。
据证券之星公开数据整理，本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。业绩增长由AI算力需求爆发、存储行业上行和服务器再制造业务放量共同驱动，但应收账款同比增幅达153.26%，有息资产负债率53.54%，需要同时关注规模扩张背后的现金流与债务压力。
2026年前三季度协创数据交出了怎样的成绩单？
2026年前三季度核心财务指标如下：
| 指标 | 2026年前三季度 | 同比增幅 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 196.1亿元 | 135.39% |
| 归母净利润 | 30.62亿元 | 338.77% |
| 毛利率 | 27.72% | 57.02% |
| 净利率 | 15.57% | 89.36% |
| 三费占营收比 | 6.27% | 58.87% |
| 每股收益 | 6.29元 | 209.33% |
| 每股净资产 | 14.86元 | 30.86% |
| 每股经营性现金流 | 2.89元 | 172.74% |
| 应收账款 | — | 153.26% |
注：三费指销售费用、管理费用、财务费用，合计12.3亿元。
第三季度单季表现如何？
按单季度数据看，2026年第三季度营业总收入70.87亿元，同比上升109.27%；第三季度归母净利润12.24亿元，同比上升360.33%。
营收和净利润增长的原因是什么？
根据三季报原披露说明，主要报表项目变动原因如下：
| 报表项目 | 变动幅度 | 原披露原因 |
|---|---|---|
| 营业收入 | 135.39% | 受益于AI算力需求爆发带动算力相关业务大幅增长，叠加存储行业上行、服务器再制造业务放量 |
| 归属于上市公司股东的净利润 | 338.77% | 产品结构持续优化，算力需求爆发，存储行业周期上行，综合毛利率改善 |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 348.99% | 产品结构持续优化，算力需求爆发，存储行业周期上行，综合毛利率改善 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 202.84% | 本期销售规模增加收回货款 |
| 总资产 | 123.15% | 经营累积 |
| 归属于上市公司股东的所有者权益 | 65.59% | 经营累积 |
应收账款上升意味着什么？
本报告期协创数据应收账款同比增幅达153.26%。财报体检工具显示，当期应收账款/年报归母净利润已达562.99%。财报体检工具明确建议关注公司应收账款状况。
投资者需要关注哪些财务风险？
除应收账款指标外，财报体检工具还给出以下风险提示：
| 风险维度 | 指标数值 | 关注点 |
|---|---|---|
| 现金流覆盖率 | （货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）为21.68% | 建议关注公司现金流状况 |
| 经营性现金流偿债能力 | 近3年经营性现金流均值/流动负债为1.86% | 建议关注公司现金流状况 |
| 有息债务压力 | 有息资产负债率53.54% | 建议关注公司债务状况 |
| 有息负债现金流覆盖 | 有息负债总额/近3年经营性现金流均值为77.37% | 建议关注公司债务状况 |
| 应收账款压力 | 当期应收账款/年报归母净利润为562.99% | 建议关注公司应收账款状况 |
公司商业模式和生意质量如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司上市以来中位数ROIC（投入资本回报率）为12.19%，最惨年份2022年ROIC为8.4%，投资回报也较好。去年ROIC为11.64%，资本回报率一般；去年净利率为9.41%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。公司业绩主要依靠资本开支驱动，需重点关注资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。
公司过去三年（2023/2024/2025）的生意拆解数据如下：
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润（亿元） | 净经营资产（亿元） | 营运资本/营收 | 营运资本（亿元） | 营收（亿元） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 20% | 2.86 | 14.34 | 0.15 | 7.17 | 46.58 |
| 2024 | 24.4% | 6.87 | 28.2 | 0.25 | 18.74 | 74.1 |
| 2025 | 2.9% | 11.52 | 393.47 | 0.97 | 118.45 | 122.36 |
融资和分红情况如何？
公司上市6年以来，累计融资总额11.99亿元，累计分红总额2.56亿元，分红融资比为0.21。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
分析师预期2026年业绩是多少？
分析师工具显示，证券研究员普遍预期2026年业绩在53.55亿元，每股收益均值在10.95元。
哪些基金经理在持有或加仓协创数据？
该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了。持有该公司的最受关注的基金经理是景顺长城基金的张仲维，其在2025年证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，现任基金总规模为165.75亿元，已累计从业10年236天。综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。
持有协创数据最多的基金为人工智能ETF易方达，目前规模为194.47亿元，最新净值1.4256（10月27日），较上一交易日下跌3.9%，近一年下跌9.36%。该基金现任基金经理为张湛。
免责声明
本文数据来源于协创数据2026年三季报，仅供参考，不构成投资建议。