2026年4月23日，成都西菱动力科技股份有限公司（300733）发布2025年度报告，公司全年实现营业总收入19.28亿元，同比增长9.96%；归属母公司净利润达9008.74万元，同比大幅增长77.99%；扣非净利润为7916.00万元，同比增长82.38%。然而，公司经营活动产生的现金流量净额由正转负，为-440.73万元，同比骤降108.38%。从业务结构看，公司主营业务为汽车零部件及航空零部件。2025年，汽车零部件业务收入17.16亿元，同比增长8.64%，占总营收的89.03%；航空零部件业务收入1.77亿元，同比大幅增长41.22%，占总营收的9.20%，成为增长亮点。其他业务收入下降28.59%。分地区看，国内收入占比高达98%，同比增长9.26%；国外收入增长60.12%，但基数较小。报告期内，公司主要产品产量均实现两位数增长，其中连杆总成产量增长28.83%，涡轮增压器产量增长17.54%。公司表示，业绩增长主要得益于汽车行业稳增长政策及以旧换新等刺激措施带来的市场需求提升。年报显示，西菱动力2025年度业绩大幅增长的主要原因：一是公司主要产品销量增加，营业收入增长；二是公司持续优化产品结构，提升运营效率，毛利率有所改善；三是上年同期基数相对较低。然而，在营收和利润增长的同时，公司费用端出现显著变化。年报显示，西菱动力2025年度销售费用为3177.36万元，上年为1967.13万元，同比激增61.52%。主要原因系报告期内公司销售规模扩大导致销售人员薪酬增加，以及产品质量损失增加。管理费用为6999.71万元，同比微增2.20%。财务费用为1091.67万元，同比下降27.57%，主要系利息支出减少。研发费用为6742.58万元，同比增长11.29%。值得注意的是，公司经营活动现金流净额由上年同期的5259.73万元转为-440.73万元，大幅恶化。年报解释，主要原因为公司支付给员工的薪酬增加、收到的税收返还减少。此外，公司存货较年初增加1.10亿元，增幅达23.26%，其中库存商品增加6.20亿元，增幅27.19%，存货周转压力有所上升。公司短期借款为3.28亿元，较年初增加1.21亿元；货币资金为2.36亿元，较年初增加8715.44万元。流动比率为1.19，速动比率为0.82，短期偿债能力尚可。公司2025年度利润分配方案为：以总股本扣除回购股份后的3.03亿股为基数，每10股以资本公积转增3股，不派发现金股利。
