2026年4月27日，广东新宏泽包装股份有限公司（002836）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入4.35亿元，同比增长18.59%；归属母公司净利润4223.15万元，同比下降32.43%；扣非归母净利润4107.81万元，同比下降30.55%；经营活动产生的现金流量净额为4637.21万元，同比大幅下降34.65%。加权平均净资产收益率为11.48%，较上年下降5.92个百分点。
从业务结构看，公司主营业务高度集中于烟标印刷。2025年，公司包装印刷（主要为烟标）业务实现收入4.33亿元，占总收入的99.50%，同比增长18.86%。公司烟标产品销售量达66.66万箱，同比增长20.19%。分地区看，公司在华中、西北、华东地区收入增长迅猛，同比增幅分别达249.28%、142.61%和39.21%，成功中标湖北中烟相关业务，拓展了市场布局。然而，传统优势区域西南地区收入同比下降8.58%，显示客户结构有所调整。
公司所处的烟标印刷行业，其需求与上游烟草行业紧密相关。根据国家烟草专卖局信息，2025年烟草行业实现工商税利总额1.66万亿元，同比增长3.5%，为上游烟标印刷行业提供了稳定的需求基础。公司表示，报告期内精准把握行业趋势，深度挖掘现有中烟客户多元化需求，并积极参与全国中烟体系招投标工作，以稳固市场地位。
年报显示，新宏泽2025年度业绩增收不增利的主要原因：一是主营业务成本增速远超收入增速，导致毛利率显著下滑；二是期间费用虽整体下降，但无法完全抵消成本上升带来的压力。具体来看，公司烟标业务收入增长18.86%，但营业成本同比激增41.42%，导致该业务毛利率从上年同期的36.40%下降至24.33%，大幅下滑12.07个百分点。这直接侵蚀了公司的利润空间。
费用方面，公司销售费用为980.25万元，同比下降33.24%，主要系对销售人员薪酬激励机制进行优化调整所致。管理费用为2779.76万元，同比微降3.38%。财务费用为-148.83万元，较上年的-40.20万元进一步减少，主要系报告期利息收入增加所致。研发费用为1614.87万元，同比增长9.75%，公司持续在技术创新领域加大投入。
年报显示，公司经营活动现金流明显恶化，净额同比下降34.65%至4637.21万元，与净利润走势背离。同时，公司货币资金大幅减少，期末余额为6845.29万元，较期初的1.74亿元下降60.69%，主要系购买理财产品及支付股利所致。值得注意的是，公司交易性金融资产（主要为理财产品）余额增至1.19亿元，较期初增长94.86%。公司拟定的2025年度利润分配预案为：以剔除回购股份后的总股本2.25亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.00元（含税），合计派发现金4507.96万元。
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