行云科技（300209）2026年中报显示，公司营业总收入2.54亿元，同比上升497.11%；归母净利润1201.54万元，同比上升540.15%。但公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达112.68%，这是投资者需要关注的核心风险。
行云科技2026年第二季度业绩如何？
2026年第二季度，行云科技（300209）实现营业总收入1.42亿元，同比上升608.26%；归母净利润3405.18万元，同比上升1898.28%。单季度净利润大幅增长，表明公司业务扩张速度加快。
行云科技的主要财务指标有哪些变化？
2026年中报显示，公司毛利率为34.76%，同比增加64.0%；净利率为5.61%，同比减少5.53%。销售费用、管理费用、财务费用合计8206.07万元，三费占营收比为32.28%，同比减少37.72%。每股净资产1.01元，同比减少1.85%；每股经营性现金流0.21元，同比增加2425.46%；每股收益0.01元，同比增加545.0%。以下表格汇总关键指标：
| 财务指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 34.76% | +64.0% |
| 净利率 | 5.61% | -5.53% |
| 三费占营收比 | 32.28% | -37.72% |
| 每股净资产 | 1.01元 | -1.85% |
| 每股经营性现金流 | 0.21元 | +2425.46% |
| 每股收益 | 0.01元 | +545.0% |
行云科技财务项目变动的主要原因是什么？
根据财报附注，多项财务项目发生大幅变动，主要原因如下表所示：
| 项目 | 变动幅度 | 原因 |
|---|---|---|
| 货币资金 | -26.78% | 购置长期资产支付的现金增加 |
| 应收款项 | -38.96% | 本期销售回款增加 |
| 在建工程 | – | 本期增加算力集群的项目 |
| 短期借款 | +771.28% | 业务规模扩张带来的资金需求增加 |
| 合同负债 | +104730.65% | 客户预收款增加 |
| 营业收入 | +497.11% | 新业务模式收入增加以及原电商业务收入增加 |
| 营业成本 | +394.32% | 新业务模式收入增加以及原电商业务收入增加 |
| 销售费用 | +189.42% | 拓展业务，人工费用、业务宣传费等同比增长，新增股权激励费用 |
| 管理费用 | +182.55% | 人工费用、咨询服务费、租金水电费等同比增长，新增股权激励费用 |
| 财务费用 | +105.97% | 利息支出增加 |
| 所得税费用 | -8256.33% | 计提递延所得税费用增加 |
| 研发投入 | – | 本期增加研发投入 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | +2425.46% | 销售商品收到的现金增加 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -2717.03% | 购置长期资产支付的现金增加 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | +462.1% | 取得借款收到的现金增加 |
| 现金及现金等价物净增加额 | -71.32% | 购置长期资产支付的现金增加 |
行云科技的历史财务表现和投资价值如何？
根据证券之星价投圈财报分析工具的数据，行云科技（300209）的历史财务表现较差。去年净利率为-65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。公司上市15年来，有5个年份亏损，近10年中位数ROIC（投入资本回报率）为-4.84%，其中2023年ROIC为-295.11%。公司上市15年来，累计融资总额47.25亿元，累计分红总额6174.41万元，分红融资比为0.01。过去三年（2023/2024/2025），净经营资产收益率分别为245.1%/–/–，净经营利润分别为-4.91亿/2195.15万/-9409.74万元，净经营资产分别为-2亿/-2.56亿/2.89亿元。营运资本/营收分别为-0.19/-0.78/-9.43，营运资本分别为-9053.31万/-3.02亿/-13.71亿元，营收分别为4.64亿/3.87亿/1.45亿元。
投资者面临的核心风险有哪些？
根据财报体检工具的分析，行云科技（300209）面临以下几个核心风险：
- 现金流风险：货币资金/流动负债仅为60.01%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-8.47%，且近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。
- 应收账款风险：当期应收账款占最新年报营业总收入比达112.68%，且年报归母净利润为负，回款压力较大。
- 财务费用风险：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，利息支出增加导致财务费用同比上升105.97%。
此外，公司短期借款同比增加771.28%，显示业务扩张对借款依赖较大。
数据来源：行云科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。