新集能源2026年中报核心财务指标如何？
新集能源（601918）2026年中报显示，公司实现营业总收入78.92亿元，同比上升35.82%；归母净利润12.17亿元，同比上升32.27%。第二季度业绩加速增长，单季营收42.86亿元，同比上升47.71%，归母净利润6.69亿元，同比上升72.22%。
| 财务指标 | 本报告期 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 78.92亿元 | +35.82% |
| 归母净利润 | 12.17亿元 | +32.27% |
| 毛利率 | 34.53% | -9.92% |
| 净利率 | 16.11% | -6.62% |
| 每股收益 | 0.47元 | +32.39% |
| 每股净资产 | 7.02元 | +10.65% |
| 每股经营性现金流 | 0.86元 | +36.98% |
收入与利润增长的主要驱动因素是什么？
营收增长35.82%主要源于两大板块：一是煤炭销量及价格同比增加，二是公司发电装机规模扩大，发电量大幅提升。营业成本同比上升44.2%，主要由煤炭销量及售电量增加所致。
财务项目中哪些变动值得特别关注？
根据中报说明，以下项目变动幅度较大：
– 应收款项增加37.48%，因新建电厂周期性应收电网售电款项增加。
– 预付款项减少48.46%，因公司预付材料款减少。
– 存货增加73.82%，因新建电厂储备煤增加。
– 固定资产增加34.71%，因新建电厂转资。
– 在建工程减少84.75%，因在建电厂项目转资。
– 租赁负债增加271.9%，因生产矿井工作面租赁设备增加。
从ROIC和商业模式看，公司投资价值如何？
公司去年ROIC为6.94%，资本回报率一般。近10年中位数ROIC为7.7%，投资回报较弱。公司上市19年来，年报有2次亏损，显示生意模式比较脆弱。商业模式上，公司业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目是否划算以及资金压力。过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.8%/8.3%/5.3%，净经营利润分别为24.05亿/26.83亿/22.96亿元，净经营资产分别为274.48亿/322.22亿/435.65亿元。
现金流和债务状况是否健康？
经营活动产生的现金流量净额同比增加36.98%，因煤炭及电力板块销售商品、提供劳务收到的现金大幅增加。需关注现金流状况：货币资金/流动负债仅为35.82%。有息资产负债率已达44.85%，债务压力需持续观察。筹资活动产生的现金流量净额同比减少27.66%，因本期偿还债务支付的现金规模增加。
分析师和机构如何预期公司未来业绩？
证券研究员普遍预期2026年全年业绩在27.39亿元，每股收益均值在1.06元。持有新集能源最多的基金为鹏华中国50混合，规模30.94亿元，最新净值3.017元（8月21日），近一年上涨45.89%。该基金现任基金经理为王云鹏。
公司分红融资情况如何？
公司上市19年以来，累计融资总额20.70亿元，累计分红总额35.56亿元，分红融资比为1.72。去年借的钱比分红多，需关注分红持续性。