财报快递｜新疆洪通2025年度增收不增利，净利下滑近三成，毛利率承压

2026年4月22日，新疆洪通燃气股份有限公司（605169）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入31.27亿元，同比增长13.61%；但归属母公司净利润仅为1.22亿元，同比大幅下降29.77%；扣非净利润为1.19亿元，同比下降28.53%；经营活动产生的现金流量净额为2.09亿元，同比下降24.06%。加权平均净资产收益率（ROE）为6.19%，较上年减少3.16个百分点。

从业务结构看，公司主营业务为天然气销售及入户安装业务，2025年实现收入30.59亿元，同比增长12.72%。分产品看，核心产品LNG（液化天然气）销售收入24.39亿元，同比增长14.24%，占总收入比重最大；CNG（压缩天然气）销售收入4.01亿元，同比增长7.65%。分地区看，巴州地区收入18.22亿元，同比增长35.67%，是增长的主要来源；而乌昌地区收入2.28亿元，同比下降42.77%。

报告期内，公司主要产品LNG、CNG销量比上年同期增加，带动了营收增长。然而，行业面临气源采购成本上升和销售价格随市场行情下降的双重压力。年报指出，受国内外宏观环境影响，天然气市场波动性增加，终端需求不振与行业竞争加剧并存。

年报显示，新疆洪通2025年业绩“增收不增利”的主要原因：一是气源采购成本较上年同期上升，而销售价格随市场行情较上年同期下降，导致毛利率下滑；二是公司主要产品之液化天然气（LNG）、压缩天然气（CNG）销量增加带来的收入增长，未能完全覆盖成本上升带来的利润侵蚀。

具体来看，公司2025年整体毛利率为11.05%，较上年减少4.24个百分点。其中，LNG产品毛利率为8.16%，减少5.23个百分点；CNG产品毛利率为23.75%，减少2.88个百分点。营业成本同比增长18.92%，高于营收增速，是利润下滑的直接原因。费用方面，销售费用为1.23亿元，同比增长5.90%，主要系生产、经营规模扩大导致人工支出、折旧及摊销增加；管理费用为0.83亿元，同比下降7.98%，主要系职工薪酬、折旧费用减少；财务费用为147.26万元，同比大幅下降81.54%，主要系归还贷款导致利息支出减少，以及银行存款利息收入增加。

年报显示，公司现金流状况有所变化。货币资金期末余额为4.35亿元，较期初的8.29亿元下降47.51%，主要系购买理财产品所致。同时，交易性金融资产从0元增至2.28亿元，债权投资从0元增至0.42亿元，一年内到期的非流动资产从0元增至0.21亿元，均与购买理财产品相关。存货为0.78亿元，同比增长67.16%，主要系库存商品增加。短期借款为0.20亿元，较期初的1.08亿元大幅下降81.49%，偿债压力有所缓解。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.00元（含税），合计拟派发现金红利5542.08万元，占2025年归母净利润的45.58%。

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