安徽鑫科新材料股份有限公司（600255）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入27.23亿元，同比增长25.55%；归属于母公司股东的净利润4261.15万元，同比增长115.97%；扣非归母净利润3840.62万元，同比增长170.72%；但经营活动产生的现金流量净额为-3.85亿元，较上年同期的-1.35亿元大幅恶化，现金流压力明显上升。基本每股收益0.02元/股，同比增长100%。
从业务结构看，公司专注高性能铜合金板带、合金箔、汽车用电线及高速铜缆产品的研发、生产和销售，是国内高端铜板带的领军企业，其中新型镀锡铜带国内市场占有率排名第一。报告期内，公司铜基新材料板块整体产量较去年略有增加，高性能铜合金带材产量增幅超28%，附加值较低的黄铜带产量明显收缩，产品结构调整成效显著。电线电缆业务利润稳中有增，高速铜缆领域已具备224Gbps及以下系列部分外部线、内部线的量产能力。
报告期内，我国铜板带加工行业延续结构性分化态势。传统领域受终端需求复苏放缓、铝代铜材料替代提速双重挤压，加工企业成本向下传导难度较大；但AI算力中心、高速铜缆、储能及半导体引线框架等新兴领域对高性能铜板带的需求加速提升，为具备技术积淀的企业提供了明确的增量方向。公司主动调整产销节奏，通过精细化库存管理盘活存量资产，缓解原材料价格高位运行带来的资金占用压力。
半年报显示，公司2026年上半年净利润大幅增长115.97%，主要原因：一是公司持续进行产品结构调整，增加高附加值产品销量，强化库存周转与生产组织安排，叠加铜价上涨因素，有效扩大了盈利空间；二是广西鑫科实现扭亏为盈，同时报告期内该主体符合享受增值税加计抵减政策，进一步增加了盈利。报告期内综合毛利率约为7.98%，较上年同期的6.99%提升约0.99个百分点。
半年报显示，公司财务费用暴增至3539.25万元，同比增长127.53%，主要系本期汇兑损失、利息支出及贴现息增加所致。其中利息费用2236.50万元，同比增加36.01%；管理费用4192.96万元，同比增长9.90%，主要因管理人员职工薪酬及中介机构费用增加；销售费用669.95万元，同比下降23.96%，主要因销售人员薪酬及业务费下降。
值得关注的是，公司经营活动现金流净额为-3.85亿元，较上年同期的-1.35亿元缺口扩大近2倍，主要系经营性应收款项及存货增加所致。期末货币资金仅5.79亿元，其中受限资金达3.17亿元（信用证、保函、票据、外汇保证金），实际可自由支配资金仅约2.62亿元；而短期借款高达12.05亿元，同比增长30.03%，短期偿债压力显著。流动比率从0.99升至1.15，速动比率从0.65升至0.71，虽有所改善但仍处低位。此外，公司担保总额达25.58亿元，占净资产比例高达170.34%，远超50%红线。公司报告期内发行了两期科技创新公司债券（25鑫科K1、26鑫科K1），合计余额2.2亿元，合并口径有息债务从期初11.25亿元增至16.61亿元，增幅达47.64%。
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