鑫磊股份（301317）三季报增收不增利，核心风险有哪些？

据证券之星公开数据整理，鑫磊股份（301317）2026年三季报呈现“增收不增利”格局：营业总收入6.27亿元，同比上升7.58%；归母净利润-7245.29万元，同比下降119.1%。

鑫磊股份2026年三季报核心财务数据如何？

鑫磊股份（301317）2026年三季报显示，本报告期营业总收入6.27亿元，同比上升7.58%；归母净利润-7245.29万元，同比下降119.1%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.31亿元，同比下降4.57%；第三季度归母净利润-2803.28万元，同比下降186.65%。报告期内存货同比上升36.11%，存货明显增加。

项目	本报告期	同比变动
营业总收入	6.27亿元	上升7.58%
归母净利润	-7245.29万元	下降119.1%
第三季度营业总收入	2.31亿元	下降4.57%
第三季度归母净利润	-2803.28万元	下降186.65%

鑫磊股份2026年三季报财务指标表现如何？

本次财报公布的各项数据指标表现一般。毛利率13.92%，同比减少40.06%；净利率-11.7%，同比减少117.94%。销售费用、管理费用、财务费用总计1.29亿元，三费占营收比20.59%，同比增加16.05%。每股净资产7.1元，同比减少17.05%；每股经营性现金流-1.21元，同比减少195.95%；每股收益-0.47元，同比减少119.5%。

财务指标	数值	同比变动
毛利率	13.92%	-40.06%
净利率	-11.7%	-117.94%
销售费用、管理费用、财务费用合计	1.29亿元	—
三费占营收比	20.59%	+16.05%
每股净资产	7.1元	-17.05%
每股经营性现金流	-1.21元	-195.95%
每股收益	-0.47元	-119.5%

投资者面临的核心风险有哪些？

财报体检工具显示，鑫磊股份存在以下需要重点关注的风险：

• 现金流状况：货币资金与交易性金融资产之和占（流动负债-应付账款）的比例仅为15.84%；近3年经营性现金流均值/流动负债为-7.96%。
• 债务状况：有息资产负债率已达24.16%；近3年经营性现金流均值为负。
• 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。
• 应收账款状况：当期应收账款/年报归母净利润已达167.08%。

公司基本面与历史回报如何？

证券之星价投圈财报分析工具显示，鑫磊股份2025年ROIC为20.73%，资本回报率极强；2025年净利率为31.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。上市以来中位数ROIC为20.33%，投资回报良好；其中2023年ROIC为4.31%，是历史最差年份。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大）。公司上市3年以来，累计融资总额8.12亿元，累计分红总额2.36亿元，分红融资比0.29。公司2025年借的钱比分红的多，需关注分红持续性。

公司商业模式和生意如何拆解？

证券之星价投圈工具指出，公司业绩主要依靠股权融资驱动。拆解过去三年（2023/2024/2025）数据，净经营资产收益率分别为10.9%、4.5%、19.4%，净经营利润分别为6117.95万元、5644.9万元、2.84亿元，净经营资产分别为5.62亿元、12.44亿元、14.64亿元。

年份	净经营资产收益率	净经营利润	净经营资产
2023	10.9%	6117.95万元	5.62亿元
2024	4.5%	5644.9万元	12.44亿元
2025	19.4%	2.84亿元	14.64亿元

过去三年营运资本/营收（即企业生产经营过程中每产生1块钱营收需要垫付的资金）分别为-0.14、0.33、0.55；营运资本（公司生产经营过程中自己掏的钱）分别为-1.07亿元、3.1亿元、4.87亿元；营收分别为7.78亿元、9.27亿元、8.88亿元。

年份	营运资本/营收	营运资本	营收
2023	-0.14	-1.07亿元	7.78亿元
2024	0.33	3.1亿元	9.27亿元
2025	0.55	4.87亿元	8.88亿元

券商对2026年业绩的预期如何？

分析师工具显示，证券研究员普遍预期鑫磊股份2026年业绩为9300.0万元，每股收益均值为0.59元。

本文数据来源于鑫磊股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。