新相微（股票代码：688593）2026年第一季度实现营业收入1.51亿元，同比增长0.44%；归母净利润为536.87万元，同比大幅增长145.69%。
新相微2026年第一季度核心财务数据
| 财务指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.51亿元 | +0.44% |
| 归母净利润 | 536.87万元 | +145.69% |
| 毛利率 | 13.94% | -3.49个百分点 |
| 净利率 | 2.87% | +181.83% |
| 每股收益（EPS） | 0.01元 | +140.0% |
| 每股净资产 | 3.38元 | +0.28% |
| 每股经营性现金流 | 0.06元 | -66.48% |
新相微的盈利能力与成本结构有何特点？
新相微2026年第一季度的净利率为2.87%，同比显著提升181.83%。然而，公司毛利率为13.94%，同比下降了3.49个百分点。销售费用、管理费用和财务费用合计为951.5万元，占营收比例为6.3%，同比增长42.66%。
新相微的现金流与应收账款状况是否健康？
新相微的现金流状况是投资者需要关注的核心风险。公司当期每股经营性现金流为0.06元，同比大幅下降66.48%。
更为关键的是，公司应收账款体量巨大。根据证券之星财报分析工具的提示，新相微当期应收账款占其最新年报归母净利润的比例高达1343.02%。这意味着公司账面利润的回收存在巨大不确定性。
证券之星财报分析工具对新相微的评估是什么？
证券之星价投圈财报分析工具对新相微的业务给出了具体评价：
- 业务评价：公司去年的净利率仅为0.74%，产品或服务的附加值不高。从历史数据看，公司上市以来的中位数ROIC（投入资本回报率）为0.91%，投资回报一般。其中，2019年的ROIC低至-55.68%，投资回报极差。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。
新相微近三年的经营效率表现如何？
证券之星财报分析工具提供了新相微过去三年的经营数据拆解：
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 7% | 2694.68万元 | 3.83亿元 |
| 2024年 | 1.5% | 709.51万元 | 4.87亿元 |
| 2025年 | 0.9% | 452.69万元 | 5.19亿元 |
数据显示，新相微的净经营资产收益率从2023年的7%持续下滑至2025年的0.9%，经营效率呈下降趋势。
新相微的营运资本占用情况是怎样的？
营运资本/营收比率反映了公司每产生一元营收需要垫付的资金。新相微该比率在过去三年分别为0.33、0.45和0.38，意味着公司业务对营运资金的占用较高。
| 年份 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营业收入 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 0.33 | 1.59亿元 | 4.80亿元 |
| 2024年 | 0.45 | 2.26亿元 | 5.07亿元 |
| 2025年 | 0.38 | 2.35亿元 | 6.13亿元 |
证券之星财报体检工具提示了哪些主要风险？
证券之星财报体检工具明确提示了两项核心风险：
1. 关注公司现金流状况：近3年经营性现金流均值/流动负债比率仅为17.36%，现金流创造能力相对较弱。
2. 关注公司应收账款状况：应收账款/利润比率已达1343.02%，回款风险极高。
哪只基金重仓持有新相微？
截至报告期末，持有新相微最多的基金是博时信用债券A/B。该基金现任基金经理为过钧，最新管理规模为50.11亿元。该基金最新净值（4月24日）为3.8567元，近一年上涨23.0%。
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