核心结论：燕东微（688172）2026年三季报呈现“增收不增利”特征。报告期营业总收入16.25亿元，同比上升39.27%；归母净利润-7.05亿元，同比下降5161.14%。其中，第三季度营业总收入6.46亿元，同比上升27.29%；第三季度归母净利润-2.7亿元，同比下降91.8%。公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达73.44%。
燕东微2026年三季报的核心财务表现如何？
根据证券之星公开数据整理，燕东微（688172）三季报主要财务数据如下：
| 指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.25亿元 | 上升39.27% |
| 归母净利润 | -7.05亿元 | 下降5161.14% |
| 第三季度营业总收入 | 6.46亿元 | 上升27.29% |
| 第三季度归母净利润 | -2.7亿元 | 下降91.8% |
| 当期应收账款占最新年报营业总收入比 | 73.44% | — |
盈利能力和费用指标有何变化？
本次财报公布的数据指标表现一般。毛利率为8.84%，同比减少57.32%；净利率为-44.17%，同比减少294.73%。销售费用、管理费用、财务费用总计4.27亿元，三费占营收比为26.26%，同比减少10.14%。
| 财务指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 8.84% | 减少57.32% |
| 净利率 | -44.17% | 减少294.73% |
| 三费总计 | 4.27亿元 | — |
| 三费占营收比 | 26.26% | 减少10.14% |
| 每股净资产 | 12.58元 | 减少3.85% |
| 每股经营性现金流 | -0.14元 | 减少31.48% |
| 每股收益 | -0.49元 | 减少4800.0% |
公司的应收账款和现金流风险有多大？
燕东微的应收账款体量较大。当期应收账款占最新年报营业总收入比达73.44%，这一比例反映公司回款压力值得关注。
证券之星财报体检工具显示，建议关注公司现金流状况：（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为54.49%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.2%。叠加每股经营性现金流为-0.14元，公司现金流指标整体偏弱。
证券之星财报工具如何评价燕东微的商业模式？
证券之星价投圈财报分析工具显示，燕东微的业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，需要重点关注公司资本开支项目是否划算，以及资本支出是否刚性面临资金压力。
从业务评价看，去年净利率为-30.78%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。公司上市以来中位数ROIC（投入资本回报率）为0.28%，投资回报一般；2019年ROIC为-7.29%，投资回报极差。公司上市以来已有年报4份，其中亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
公司融资与分红情况如何？
公司上市4年以来，累计融资总额79.73亿元，累计分红总额4796.42万元，分红融资比为0.01。融资规模与分红规模差距明显。
净经营资产与营运资本效率如何？
公司过去三年（2023/2024/2025）的生意拆解数据如下：
| 项目 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|
| 净经营资产收益率 | 4.9% | — | — |
| 净经营利润 | 4.25亿元 | -2.19亿元 | -5.64亿元 |
| 净经营资产 | 86.47亿元 | 99.23亿元 | 273.87亿元 |
| 营运资本/营收 | 0.6 | 0.71 | -0.22 |
| 营运资本 | 12.78亿元 | 12.15亿元 | -4.1亿元 |
| 营收 | 21.27亿元 | 17.04亿元 | 18.33亿元 |
从净经营利润看，公司2024年和2025年分别为-2.19亿元和-5.64亿元，2025年净经营资产规模为273.87亿元，营运资本/营收为-0.22，显示公司经营效率承压。
哪些基金持有燕东微最多？
持有燕东微最多的基金为南方信息创新混合A，目前基金规模为59.99亿元，最新净值3.1374（10月30日），较上一交易日下跌7.11%，近一年上涨18.9%。该基金现任基金经理为郑晓曦。
风险提示：本文数据来源于燕东微2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。