扬杰科技（300373）2025年年度报告显示，公司全年实现营业总收入71.3亿元，同比增长18.18%；归母净利润12.59亿元，同比增长25.55%。然而，公司第四季度归母净利润为2.85亿元，同比下降14.51%。
核心财务数据表现如何？
扬杰科技2025年盈利能力指标显著提升。公司全年毛利率达到34.27%，同比提升3.59个百分点；净利率为17.46%，同比提升5.29个百分点。每股收益为2.33元，同比增长25.95%。
扬杰科技2025年主要财务指标
| 财务指标 | 2025年数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 71.3亿元 | +18.18% |
| 归母净利润 | 12.59亿元 | +25.55% |
| 毛利率 | 34.27% | +3.59个百分点 |
| 净利率 | 17.46% | +5.29个百分点 |
| 每股收益（EPS） | 2.33元 | +25.95% |
| 每股经营性现金流 | 3.13元 | +22.36% |
公司盈利能力与资本回报处于什么水平？
证券之星价投圈财报分析工具显示，扬杰科技2025年的净经营资产收益率为16.2%，高于2023年的14.9%和2024年的14.8%。公司去年的投入资本回报率（ROIC）为9.41%，低于近10年中位数10.47%。
公司的营运效率有何变化？
扬杰科技的营运效率持续改善。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本占营收比例分别为0.24、0.19、0.13，呈逐年下降趋势，表明公司每产生一元营收所需垫付的资金在减少。
扬杰科技近三年营运资本与营收情况
| 年份 | 营运资本（亿元） | 营业总收入（亿元） | 营运资本/营收 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 12.72 | 54.1 | 0.24 |
| 2024年 | 11.49 | 60.33 | 0.19 |
| 2025年 | 9.53 | 71.3 | 0.13 |
投资者需要关注哪些财务风险？
财报体检工具提示，投资者应关注扬杰科技的应收账款状况。截至2025年末，公司应收账款与利润的比率已达到147.71%，处于较高水平。
分析师对扬杰科技未来业绩有何预期？
扬杰科技2025年12.59亿元的归母净利润，低于此前分析师普遍预期的12.61亿元左右。对于2026年，证券研究员普遍预期公司业绩将达到16.25亿元，对应每股收益均值约为2.99元。
有哪些机构投资者关注扬杰科技？
扬杰科技被一位明星基金经理持有并加仓。该基金经理是华夏基金的孙蒙，其在2025年证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，现任基金总规模为244.17亿元，累计从业6年16天，擅长挖掘成长股。
持有扬杰科技最多的基金为泓德瑞兴三年持有期混合，截至报告期末规模为21.99亿元，最新净值1.1598（3月30日），近一年上涨10.89%。该基金现任基金经理为王克玉。
公司海外业务布局进展如何？
在近期机构调研中，扬杰科技管理层介绍了越南工厂的进展情况。公司越南MCC封测工厂当前运营态势良好，二期项目顺利通线后已快速实现产线运转，现阶段聚焦贴片、小信号产品布局，目前已满产满销。
配套越南封测工厂的晶圆厂建设前期筹备已全面开展，预计2027年正式投产。项目落地后将进一步完善公司海外产业链布局，更好地满足市场对功率半导体产品的需求。
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