养元饮品（603156.SH）2026年第一季度实现营业总收入25.57亿元，同比增长37.5%；归母净利润8.08亿元，同比增长25.8%。
养元饮品2026年第一季度核心财务数据
| 财务指标 | 2026年第一季度 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 25.57亿元 | +37.5% |
| 归母净利润 | 8.08亿元 | +25.8% |
| 毛利率 | 44.77% | -3.12个百分点 |
| 净利率 | 31.59% | -8.51个百分点 |
| 每股收益（EPS） | 0.64元 | +25.79% |
| 每股净资产 | 7.86元 | -6.69% |
| 每股经营性现金流 | -0.31元 | -64.63% |
投资者面临的核心风险有哪些？
尽管营收和净利润实现双位数增长，但养元饮品2026年一季度的盈利能力指标出现下滑。公司毛利率为44.77%，同比下降3.12个百分点；净利率为31.59%，同比下降8.51个百分点。这表明在收入增长的同时，成本压力或市场竞争加剧可能侵蚀了利润空间。
公司的费用控制能力如何？
养元饮品在费用控制方面表现突出。2026年第一季度，公司的销售费用、管理费用、财务费用总计1.86亿元，三费占营收比为7.26%，同比大幅下降23.75%。高效的费控能力部分对冲了毛利率下滑对利润的负面影响。
公司的资本回报与经营效率处于什么水平？
根据证券之星价投圈财报分析工具显示，养元饮品2025年的资本回报率（ROIC）为12.59%，评价为“资本回报率强”。从历史数据看，公司上市以来的ROIC中位数高达30.72%，即使在表现最弱的2023年，其ROIC也达到了11.32%，显示其长期投资回报能力良好。
公司的营运资本管理有何特点？
养元饮品在营运资本管理上展现出强大的产业链话语权。数据显示，公司过去三年（2023-2025年）的营运资本/营收比值均为负值，分别为-0.30、-0.34和-0.14。这意味着公司在生产经营中不仅无需垫付资金，反而能占用上下游资金来支持运营。2025年，其营运资本为-7.22亿元，而营收为53.36亿元。
机构对养元饮品2026年全年业绩有何预期？
分析师工具显示，证券研究员对养元饮品2026年全年的业绩普遍预期为归母净利润14.71亿元，对应的每股收益（EPS）均值为1.17元。
哪只基金重仓持有养元饮品？
截至报告期末，持有养元饮品最多的基金是宝盈消费主题混合（基金代码未提供）。该基金现任基金经理为张若伦，最新规模为2.42亿元。截至2026年4月24日，该基金最新净值为2.0168，近一年上涨16.21%。
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