2026年4月23日，厦门延江新材料股份有限公司（300658）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入17.43亿元，同比增长17.38%；归属母公司净利润4051.86万元，同比大幅增长48.50%；扣除非经常性损益的净利润为1940.59万元，同比仅增长8.24%；经营活动产生的现金流量净额为2.69亿元，同比激增107.74%。
从业务结构看，公司主营业务为一次性卫生用品面层材料。分产品看，热风无纺布收入增长最为显著，达6.61亿元，同比增长43.94%，成为收入增长的主要驱动力；打孔无纺布收入5.53亿元，增长4.81%；PE打孔膜及复合膜收入3.62亿元，微增1.54%。分地区看，国外市场收入10.35亿元，同比增长25.36%，增速高于国内市场。
年报显示，2025年国内一次性卫生用品市场平稳发展，但行业竞争趋于白热化。女性卫生用品市场保持高质量发展，市场规模继续扩大；婴儿纸尿裤市场受新生儿数量低位影响，面临实际使用人数减少的局面；成人失禁用品市场发展稳健，但增速放缓。公司表示，近年来国内一次性卫生用品市场竞争更加白热化，价格战与技术迭代加速，对上游卫材供应商造成较大压力。
年报显示，延江股份2025年度业绩变化主要原因：一是公司抢抓全球卫材行业材料升级的市场机遇，高附加值产品的销售数量、单价和毛利率均有所提升；二是公司加大了销售货款回笼的催讨力度，加强了对外仓以及存货周转的管理，利用供应链金融产品和供应商提供的商业信用，提高了经营活动现金的净流入；三是公司整合中国区多部门资源，持续改善优化提质增效相关工作，严控各项费用支出，有效降低吨布加工成本。
费用方面，年报显示，延江股份2025年度财务费用为4457.81万元，上年为3226.38万元，同比大幅增长38.17%。主要原因包括利息支出增加以及汇兑损益变化。其中，利息支出为3280.20万元，汇兑损益为1244.64万元（上年为-287.56万元）。此外，管理费用为1.06亿元，同比增长5.19%；销售费用为2813.39万元，同比增长3.27%；研发费用为4539.74万元，同比增长11.56%。
值得注意的是，公司2025年扣除非经常性损益的净利润仅为1940.59万元，远低于归母净利润4051.86万元，业绩对非经常性损益依赖较大。非经常性损益项目合计达2111.27万元，主要包括金融资产公允价值变动及处置损益1301.17万元、政府补助675.12万元等。 此外，公司2025年计提资产减值损失3919.33万元，其中商誉减值损失269.60万元。截至报告期末，公司短期借款为4.10亿元，货币资金为2.19亿元，流动比率为1.36，速动比率为1.04，短期偿债压力需关注。公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金股利0.60元（含税）。