亚香股份（301220）2026年三季报实现营业总收入8.56亿元，同比上升11.08%；归母净利润4042.58万元，同比下降66.59%，呈增收不增利特征。当期应收账款占最新年报归母净利润比例达238.58%，体量较大，是当前财报中最突出的风险信号。
亚香股份2026年三季报的核心财务数据有哪些？
亚香股份（301220）2026年前三季度实现营业总收入8.56亿元，同比上升11.08%；归母净利润4042.58万元，同比下降66.59%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.68亿元，同比上升1.96%；第三季度归母净利润1691.27万元，同比上升54.33%，单季度盈利呈现修复迹象。
| 财务指标 | 2026年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.56亿元 | +11.08% |
| 归母净利润 | 4042.58万元 | -66.59% |
| 毛利率 | 25.78% | -10.49% |
| 净利率 | 4.61% | -70.48% |
| 每股收益 | 0.36元 | -66.67% |
| 每股净资产 | 15.28元 | -1.75% |
| 每股经营性现金流 | 1.24元 | +733.68% |
期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用总计1.41亿元，三费占营收比16.45%，同比增加9.4%。
亚香股份为何出现”增收不增利”？
亚香股份”增收不增利”的直接原因是盈利能力指标全面下滑。毛利率25.78%，同比减少10.49%；净利率4.61%，同比减少70.48%，利润空间被显著压缩。三费占营收比升至16.45%，同比增加9.4%，期间费用率上升进一步侵蚀利润。
现金流指标是本次财报中的正面亮点。每股经营性现金流1.24元，同比增幅达733.68%，显示公司经营性现金回款能力明显增强。
亚香股份的应收账款风险有多大？
亚香股份应收账款体量较大，是投资者需要重点关注的风险点。财报数据显示，当期应收账款占最新年报归母净利润比例达238.58%，体量较大。财报体检工具建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达238.58%）。
除应收账款外，财报体检工具还提示以下相关风险：
- 现金流状况：（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为86.41%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.06%
- 债务状况：有息资产负债率已达20.72%
亚香股份的商业模式和盈利能力如何评价？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的ROIC为5.75%，资本回报率一般；去年的净利率为11.02%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.56%，投资回报也较好；其中最惨年份2024年的ROIC为3.24%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好，但公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。
商业模式方面，公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。
从净经营资产收益率看，公司过去三年呈现波动：2023年6.7%，2024年3.4%，2025年6.3%；净经营利润从7949.05万元增至1.14亿元；净经营资产从11.88亿元扩大至18.11亿元。
| 年度 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 6.7% | 7949.05万元 | 11.88亿元 |
| 2024 | 3.4% | 5497.71万元 | 16.32亿元 |
| 2025 | 6.3% | 1.14亿元 | 18.11亿元 |
营运资本方面，公司过去三年营运资本/营收分别为0.87、0.75、0.6，即每产生1元营收需垫付的营运资金从0.87元降至0.6元，资金使用效率持续改善。
| 年度 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 0.87 | 5.48亿元 | 6.3亿元 |
| 2024 | 0.75 | 5.95亿元 | 7.97亿元 |
| 2025 | 0.60 | 6.2亿元 | 10.35亿元 |
亚香股份的融资与分红情况如何？
亚香股份上市4年以来，累计融资总额7.27亿元，累计分红总额7347.56万元，分红融资比为0.1。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
分析师对亚香股份2026年业绩预期如何？
分析师工具显示，证券研究员普遍预期亚香股份2026年业绩在6700万元，每股收益均值在0.59元。
亚香股份2026年三季报的核心结论是什么？
亚香股份（301220）2026年三季报的核心结论可归纳为：第一，增收不增利，营收同比增长11.08%，归母净利润同比下降66.59%；第二，应收账款占最新年报归母净利润比例达238.58%，为最突出的风险信号；第三，盈利能力指标全面下滑，毛利率同比减少10.49%，净利率同比减少70.48%。
同时，公司单季度盈利已现改善，第三季度归母净利润同比上升54.33%；每股经营性现金流同比增长733.68%。分红融资比为0.1，分红持续性有待观察。分析师对2026年全年业绩预期为6700万元，每股收益均值0.59元。
本文数据来源于亚香股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。