4月25日，广州毅昌科技股份有限公司（002420）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入29.74亿元，同比增长10.83%；归属母公司净利润达1.91亿元，同比大幅增长102.12%；扣非后净利润为1821.75万元，同比增长9.00%。然而，公司经营活动产生的现金流量净额为-1.11亿元，同比大幅下降179.76%，由负转负且恶化明显。加权平均净资产收益率达29.66%，同比提升11.45个百分点。
从业务结构看，公司业绩增长主要得益于新能源和汽车两大板块的强劲表现。报告期内，新能源业务实现营业收入9.49亿元，同比激增117.75%，占营收比重从16.25%大幅提升至31.92%，成为公司第一大增长引擎。汽车业务实现营业收入10.97亿元，同比增长16.65%，占营收比重为36.89%。相比之下，家电业务收入微降0.81%至7.58亿元，医疗健康业务收入下降27.09%至2739万元。
2025年，新能源汽车行业持续快速发展，为公司新能源热管理零部件业务带来了广阔的市场空间。公司深化了与蜂巢、海博思创等新能源头部客户的战略合作，并通过技改提升了液冷板等核心产品的产能和良率。在汽车行业，公司通过研发新工艺提升了产品差异化竞争力，实现了汽车业务收入连续三年增长。
年报显示，毅昌科技2025年度业绩大幅增长的主要原因：一是新能源业务收入实现爆发式增长，同比增幅达117.75%，成为最主要的业绩贡献点；二是公司处置非流动性资产产生收益1.47亿元，以及获得政府补助等非经常性损益合计1.73亿元，对净利润影响显著；三是公司强化了内部运营和期间费用管控，推动新能源业务实现收入与毛利率同步增长。
费用方面，公司2025年度销售费用为3722.58万元，同比增长25.70%，主要为职工薪酬及质量罚款增加；管理费用为1.27亿元，同比增长9.50%，主要系职工薪酬及聘请中介机构费用增加；研发费用为1.35亿元，同比增长21.49%，主要为职工薪酬及直接投入的增加；财务费用为1734.79万元，同比增长9.42%，主要为金融机构借款及票据贴现利息增长。
值得注意的是，公司母公司报表未分配利润为-5.41亿元，存在大额未弥补亏损，导致公司2025年度不具备利润分配条件，计划不派发现金红利。同时，公司经营活动现金流净额大幅恶化至-1.11亿元，与净利润走势严重背离。年报解释称，主要受处置创越资产管理有限公司产生资产处置收益1.44亿元、固定资产累计折旧等事项影响净利润但未影响经营活动现金净流量。此外，公司短期借款为4.16亿元，货币资金为1.82亿元，存在一定的短期偿债压力。