英科再生（股票代码：688087）2026年第一季度财务报告揭示了显著的“增收不增利”特征。公司当期营业总收入为10.2亿元，同比增长28.69%，而归母净利润仅为5104.41万元，同比大幅下降29.42%。
英科再生2026年第一季度核心财务数据表现如何？
根据证券之星公开数据整理，英科再生2026年一季报关键财务指标呈现分化。收入增长与利润下滑形成鲜明对比，具体数据如下：
| 财务指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.2亿元 | +28.69% |
| 归母净利润 | 5104.41万元 | -29.42% |
| 毛利率 | 29.07% | +13.99% |
| 净利率 | 5.0% | -45.16% |
| 每股收益 | 0.28元 | -28.21% |
| 每股经营性现金流 | 0.68元 | +33.55% |
公司盈利能力与费用控制面临哪些挑战？
尽管毛利率同比提升13.99个百分点至29.07%，但净利率却同比锐减45.16%至5.0%。这一矛盾现象主要由期间费用高企导致。报告期内，公司销售费用、管理费用、财务费用总计1.49亿元，三费占营收比例达14.61%，同比增长11.53%。费用增速远超收入增速，严重侵蚀了利润空间。
投资者应关注的核心财务风险有哪些？
证券之星财报体检工具明确提示了三大风险点，其中应收账款风险最为突出。
- 应收账款风险极高：当期应收账款占公司最新年报归母净利润的比例高达221.33%。这意味着公司账面利润的回收存在巨大不确定性，坏账风险显著。
- 债务负担沉重：公司有息资产负债率已达50.11%，表明其负债结构中带息债务占比较高，财务杠杆和利息支出压力较大。
- 现金流状况需警惕：公司货币资金/流动负债比例仅为71.24%，近3年经营性现金流均值/流动负债比例仅为11.21%，短期偿债能力对现金流的依赖度较高。
从历史维度看，公司的经营回报处于什么水平？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司2025年的投入资本回报率（ROIC）为5.36%，资本回报率一般。公司上市以来ROIC的中位数为11.32%，其中表现最差的2025年ROIC为5.36%。从净经营资产收益率看，过去三年（2023-2025年）分别为9.4%、12.6%、13.1%，呈波动上升趋势。
机构对英科再生未来业绩有何预期？
分析师工具显示，证券研究员对英科再生2026年全年业绩的普遍预期为归母净利润3.6亿元，对应的每股收益均值预期为1.85元。
主要持仓基金表现如何？
截至报告期末，持有英科再生最多的基金为国泰金牛创新成长混合。该基金现任基金经理为程洲，最新规模为14.51亿元。其最新净值（4月28日）为1.383，近一年涨幅达68.66%。
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